行业概况 - 保险经纪行业主要由提供保险和再保险产品及服务的公司组成 这些公司代表客户提供建议并收取经纪费用 其业务与客户的业务活动水平直接相关 [2] - 全球保险经纪市场规模预计到2032年将达到6283亿美元 2023-2032年复合年增长率为93% 到2028年行业收入预计将达到5153亿美元 2021-2028年复合年增长率为54% [2] 行业趋势 - 保险产品需求增加推动收入增长 行业公司通过全球扩张 交叉销售 改进定价和设计更符合客户风险偏好的产品来应对需求增长 人口老龄化推动退休福利产品需求 婴儿潮一代和千禧一代人口增长及保险意识提高推动医疗保险 人寿保险和意外保险需求 [3] - 行业整合加速 传统上分散的行业正在经历快速整合 推动因素包括公司专业化需求 私募股权公司兴趣 竞争加剧和有机增长缓慢 [4] - 技术应用增加 行业公司利用人工智能 机器人和区块链等技术简化客户体验 提高效率 改变商业模式 数字化加速有助于控制成本 加快理赔处理 推动销售 提高保留率 [5] 行业表现 - 保险经纪行业在过去一年中表现优于Zacks金融板块但落后于标普500指数 行业上涨10% 标普500上涨20% 金融板块上涨89% [8] - 行业当前市净率为733倍 高于标普500的625倍和金融板块的341倍 过去五年行业市净率最高为798倍 最低为451倍 中位数为631倍 [9] 重点公司 - Brown and Brown总部位于佛罗里达州代托纳海滩 主要在美国 伦敦 百慕大和开曼群岛销售保险产品和服务 新业务 客户保留率提高 多数业务线保费率上涨 战略收购和强劲财务状况推动增长 2024年每股收益预计同比增长86% 长期盈利增长率预计为108% [11][12] - Arthur J Gallagher & Co总部位于伊利诺伊州伊塔斯卡 是全球最大的财产/意外第三方理赔管理公司和第四大保险经纪公司 经纪和风险管理部门的贡献增长推动有机收入增长 预计2024年经纪部门有机增长率为7-9% 风险管理部门为9-11% 2024年每股收益预计同比增长121% [13][14] - Marsh & McLennan Companies总部位于纽约 在全球范围内为客户提供风险 战略和人力资源方面的建议和解决方案 运营部门的重大投资和收购 产品发布 增强的数字能力和新业务推动增长 2024年每股收益预计同比增长96% [15] - Aon总部位于爱尔兰都柏林 在全球范围内提供风险管理服务 保险和再保险经纪 人力资源咨询和外包服务 剥离非核心业务以专注于更盈利的业务 2024年每股收益预计同比增长136% [16][17] - Willis Towers Watson总部位于英国伦敦 是一家全球领先的咨询 经纪和解决方案公司 医疗保费增长 咨询工作和软件销售增加 战略收购和有效资本配置推动增长 2024年每股收益预计同比增长143% [18]