文章核心观点 - 2023年罗氏公司业绩受新冠检测销售下滑和汇率波动影响，但新药和诊断基础业务保持增长 2024年公司预计销售呈中个位数增长 核心每股收益与销售增长基本一致 股息将进一步提高 [1][15] 公司业绩表现 - 过去六个月公司股价下跌8.3% 而行业增长11.2% [1] - 2023年销售额654亿美元 未达Zacks共识预期的682亿美元 美国存托凭证每股收益2.58美元 也未达预期的2.68美元 [2] - 因新冠相关销售下降和仿制药侵蚀 销售额较2022年下降7% 瑞士法郎升值也对业绩产生负面影响 但按固定汇率计算销售额增长1% [3] 业务部门销售情况 制药部门 - 2023年销售额达446亿瑞士法郎 同比增长6% 受新药全球强劲需求推动 [5] - 五大销售增长驱动药物Vabysmo、Ocrevus、Hemlibra、Polivy和Phesgo总销售额达148亿瑞士法郎 较2022年增加43亿瑞士法郎 [6] 诊断部门 - 销售额降至141亿瑞士法郎 同比下降13% 新冠检测销售额从2022年的41亿瑞士法郎降至2023年的8亿瑞士法郎 排除新冠产品后 集团销售额增长8% [7] - 2023年第四季度总销售额为146亿瑞士法郎 按固定汇率计算与去年同期持平 制药销售下降2% 诊断部门销售增长4% [7] 主要药物销售详情 增长药物 - Ocrevus销售额增长13% 达64亿瑞士法郎 [8] - Hemlibra销售额飙升16% 达41亿瑞士法郎 [8] - Perjeta销售额增长1% 达38亿瑞士法郎 [9] - Tecentriq销售额同比增长9% 达38亿瑞士法郎 [9] - Actemra/RoActemra销售额增长5% 达26亿瑞士法郎 [9] - Vabysmo销售额达24亿瑞士法郎 [9] - Xolair销售额达22亿瑞士法郎 增长5% [9] - Kadcyla销售额达20亿瑞士法郎 增长4% [9] - Alecensa销售额增长8% 达15亿瑞士法郎 [11] - Evrysdi销售额达14亿瑞士法郎 增长39% [11] - Phesgo销售额达11亿瑞士法郎 增长64% [12] - Gazyva/Gazyvaro销售额达8.11亿瑞士法郎 增长19% [12] 下降药物 - Rituxan/MabThera销售额下降15% 至16亿瑞士法郎 [10] - Herceptin销售额下降16% 至16亿瑞士法郎 [10] - Avastin销售额下降19% 至16亿瑞士法郎 [11] - Ronapreve销售额下降65% 至5.25亿瑞士法郎 [13] - Lucentis销售额暴跌52% 至4.6亿瑞士法郎 [13] - Pulmozyme销售额下降10% 至4.52亿瑞士法郎 [13] 诊断部门业务情况 - 因新冠检测需求下降 收入下降 基础业务增长7% 免疫诊断产品对增长贡献显著 [14] 2024年展望 - 公司预计总销售额按固定汇率计算呈中个位数增长 核心每股收益与销售增长基本一致 预计将进一步提高瑞士法郎股息 [15] 管线更新 - FDA批准Vabysmo用于治疗视网膜静脉阻塞 这是其第三个适应症 [16] 收购更新 - 2023年12月 公司宣布收购Carmot Therapeutics 其产品组合包括肥胖和糖尿病领域的三个临床阶段资产 [17] - 2023年 公司收购Telavant 获得治疗炎症性肠病的新型TL1A定向抗体RVT - 3101的权利 [18] 综合评价 - 排除新冠相关销售 2023年公司表现不错 2024年前景一般 Vabysmo等药物推动增长 但Vabysmo可能面临Eylea高剂量获批的挑战 生物仿制药竞争持续影响抗癌药销售 [19][20] 评级与其他股票推荐 - 罗氏目前Zacks评级为3（持有） [21] - 医疗行业中排名较好的股票有诺和诺德和Sarepta Therapeutics 前者Zacks评级为1（强力买入） 后者为2（买入） [22] - 过去60天 诺和诺德2024年每股收益预期从3.20美元提高到3.32美元 过去一年股价飙升56.8% 过去四个季度盈利平均超预期1.85% 上一季度超预期7.58% [22][23] - 过去30天 Sarepta 2023年亏损预期从每股6.80美元改善至6.57美元 2024年每股收益预期从1.71美元升至2.14美元 过去四个季度盈利平均超预期48.67% 上一季度超预期72.29% [24][25]