文章核心观点 - 公司公布2023财年第三季度财务业绩，净收入、毛利润、所得税前收入和摊薄后每股净收入均同比下降，积压订单总值减少，但同厂订单量为近六个季度最高，公司董事会批准新的股票回购计划 [1][2][5][6][7][8][14] 第三季度总结 - 净收入4.47亿美元，较上年同期5.01亿美元下降5400万美元，降幅10.8% [2] - 工厂建造住房毛利润占净收入比例为22.4%，上年同期为25.5% [3] - 金融服务毛利润占净收入比例为36.8%，上年同期为46.6% [4] - 所得税前收入4400万美元，较上年同期7600万美元下降3200万美元，降幅42.1% [5] - 归属于公司普通股股东的摊薄后每股净收入为4.27美元，上年同期为6.66美元 [6] - 季度末积压订单总值1.6亿美元，积压模块数量较9月季度增长3%，但因积压订单平均售价下降，积压订单价值较上一季度1.7亿美元下降1000万美元，降幅5.9%，季度内股票回购约5000万美元 [7] 管理层评论 - 尽管冬季通常业务较慢，但本季度同厂订单量为近六个季度最高，经销商订单持续改善，社区订单恢复尚需时日，制造和零售业务在低迷期表现良好，各工厂准备好应对改善的市场条件 [8] - 持续强劲的现金流使公司专注于提供优质经济适用房，12月推出新的Anthem系列，即首个全国可用的HUD批准的预制双联住宅，展示了与开发商和社区运营商合作提供创新解决方案以提高住房可负担性的成果 [8] 财务结果 净收入 - 三个月内，工厂建造住房净收入4.27亿美元，上年同期4.81亿美元，下降5425.4万美元，降幅11.3%；金融服务净收入1983万美元，上年同期1941万美元，增长42万美元，增幅2.2%；总计4.47亿美元，上年同期5.01亿美元，下降5383.4万美元，降幅10.8% [8] - 九个月内，工厂建造住房净收入13.18亿美元，上年同期16.13亿美元，下降2.95亿美元，降幅18.3%；金融服务净收入5656万美元，上年同期5294.1万美元，增长361.9万美元，增幅6.8%；总计13.75亿美元，上年同期16.66亿美元，下降2.92亿美元，降幅17.5% [9] 销售情况 - 三个月内，工厂建造模块销售6806个，上年同期7544个，下降738个，降幅9.8%；工厂建造房屋销售4160套，上年同期4442套，下降282套，降幅6.3%；工厂建造住房每套净收入10.26万美元，上年同期10.83万美元，下降5698美元，降幅5.3% [8] - 九个月内，工厂建造模块销售21124个，上年同期25649个，下降4525个，降幅17.6%；工厂建造房屋销售12990套，上年同期14899套，下降1909套，降幅12.8%；工厂建造住房每套净收入10.15万美元，上年同期10.83万美元，下降6818美元，降幅6.3% [9] 各业务板块净收入变动原因 - 工厂建造住房板块，三个月和九个月净收入下降是由于房屋销售数量和售价降低，部分被Solitaire Homes的加入所抵消 [9] - 金融服务板块，三个月和九个月净收入增长是由于当期有效保险政策增多，部分被贷款销售收入减少所抵消 [10] 毛利润 - 三个月内，工厂建造住房毛利润9575.6万美元，上年同期1.23亿美元，下降2716.7万美元，降幅22.1%；金融服务毛利润729.5万美元，上年同期904.5万美元，下降175万美元，降幅19.3%；总计1.03亿美元，上年同期1.32亿美元，下降2891.7万美元，降幅21.9% [10] - 九个月内，工厂建造住房毛利润3.1亿美元，上年同期4.12亿美元，下降1.03亿美元，降幅24.9%；金融服务毛利润1825.6万美元，上年同期2211.7万美元，下降386.1万美元，降幅17.5%；总计3.28亿美元，上年同期4.34亿美元，下降1.06亿美元，降幅24.5% [10] 毛利润占净收入比例 - 三个月内，综合为23.1%，上年同期为26.4%，下降3.3个百分点；工厂建造住房为22.4%，上年同期为25.5%，下降3.1个百分点；金融服务为36.8%，上年同期为46.6%，下降9.8个百分点 [10] - 九个月内，综合为23.9%，上年同期为26.1%，下降2.2个百分点；工厂建造住房为23.5%，上年同期为25.5%，下降2个百分点；金融服务为32.3%，上年同期为41.8%，下降9.5个百分点 [11] 销售、一般和行政费用 - 三个月内，工厂建造住房为5785.4万美元，上年同期5412.7万美元，增长372.7万美元，增幅6.9%；金融服务为545.8万美元，上年同期477.7万美元，增长68.1万美元，增幅14.3%；总计6331.2万美元，上年同期5890.4万美元，增长440.8万美元，增幅7.5% [10] - 九个月内，工厂建造住房为1.7亿美元，上年同期1.77亿美元，下降636万美元，降幅3.6%；金融服务为1616.8万美元，上年同期1524.4万美元，增长92.4万美元，增幅6.1%；总计1.86亿美元，上年同期1.92亿美元，下降543.6万美元，降幅2.8% [11] 各业务板块变动原因 - 工厂建造住房板块，三个月和九个月毛利润占净收入比例下降主要是由于平均售价降低，部分被较低的投入成本所抵消 [11] - 金融服务板块，三个月内毛利润和运营收入受贷款销售减少的负面影响；九个月内受贷款销售减少和与天气相关事件导致的保险索赔增加的负面影响 [12] - 销售、一般和行政费用三个月内增加主要是由于法律费用增加和Solitaire业务成本增加，部分被销售减少导致的激励薪酬降低所抵消；九个月内减少主要是由于销售减少导致的激励薪酬降低，部分被Solitaire业务的加入所抵消 [13] 净收入和摊薄后每股净收入 - 三个月内，归属于公司普通股股东的净收入为3598.7万美元，上年同期5952.4万美元，下降2353.7万美元，降幅39.5%；摊薄后每股净收入为4.27美元，上年同期6.66美元，下降2.39美元，降幅35.9% [13] - 九个月内，归属于公司普通股股东的净收入为1.24亿美元，上年同期1.93亿美元，下降6935.9万美元，降幅35.9%；摊薄后每股净收入为14.34美元，上年同期21.55美元，下降7.21美元，降幅33.5% [13] 核心业务附属项目影响 - 金融服务板块持有的证券在当期确认的未实现收益（损失），三个月内为40万美元，上年同期70万美元；九个月内为40万美元，上年同期亏损50万美元 [13] - 与非经常性节能住宅税收抵免相关的聘请第三方顾问费用，三个月内无，上年同期无；九个月内无，上年同期510万美元 [13] - 与证券交易委员会调查相关的法律及其他费用，包括对前官员的赔偿费用，三个月内为200万美元，上年同期80万美元；九个月内为300万美元，上年同期360万美元 [13] - 公司持有的证券在当期确认的未实现收益（损失），三个月内为20万美元，上年同期亏损10万美元；九个月内为30万美元，上年同期亏损120万美元 [13] 2024年股票回购计划 - 1月30日，公司董事会批准新的1亿美元股票回购计划，加上2023年宣布的计划剩余金额，总计可用金额达1.39亿美元 [14] - 回购可在公开市场或通过私下协商交易进行，无到期日，实际回购的时间、数量和价值由公司根据市场条件、法律要求和其他战略资本需求及机会自行决定，计划不强制公司收购特定数量的普通股，可随时暂停或终止，公司预计用现有现金资源为该计划提供资金 [15] 会议电话详情 - 公司管理层将于2月2日下午1点（东部时间）举行电话会议回顾业绩，感兴趣者可通过https://investor.cavco.com 观看网络直播或电话参与，需在此处注册获取拨号号码和PIN，网络直播和演示文稿存档将在该网站保留90天 [16] 公司简介 - 公司总部位于亚利桑那州凤凰城，设计和生产工厂建造住房产品，主要通过独立和公司自有零售商网络分销，是美国最大的预制和模块化房屋生产商之一，产品以多个品牌销售，还生产公园模型房车、度假小屋和工厂建造商业建筑 [17][18] - 公司金融子公司CountryPlace Mortgage是房利美和房地美批准的卖方/服务商以及吉利美抵押支持证券发行人，为预制房屋购买者提供符合标准和不符合标准的抵押贷款及仅房屋贷款 [18] - 保险子公司Standard Casualty为预制房屋所有者提供财产和意外险 [19] 合并资产负债表 资产 - 截至2023年12月30日，现金及现金等价物3.53亿美元，上年同期2.71亿美元；受限现金（当期）1321.5万美元，上年同期1172.8万美元；应收账款净额7050.1万美元，上年同期8934.7万美元等，总资产13.27亿美元，上年同期13.08亿美元 [22][23] 负债、可赎回非控制性权益和股东权益 - 截至2023年12月30日，流动负债2.71亿美元，上年同期2.93亿美元；经营租赁负债3328.5万美元，上年同期2167.8万美元等，总负债、可赎回非控制性权益和股东权益13.27亿美元，上年同期13.08亿美元 [23] 合并利润表 各指标情况 - 三个月内，净收入4.47亿美元，上年同期5.01亿美元；销售成本3.44亿美元，上年同期3.69亿美元等，归属于公司普通股股东的净收入3598.7万美元，上年同期5952.4万美元；基本每股净收入4.31美元，上年同期6.71美元；摊薄后每股净收入4.27美元，上年同期6.66美元 [23][24] - 九个月内，净收入13.75亿美元，上年同期16.66亿美元；销售成本10.47亿美元，上年同期12.32亿美元等，归属于公司普通股股东的净收入1.24亿美元，上年同期1.93亿美元；基本每股净收入14.47美元，上年同期21.72美元；摊薄后每股净收入14.34美元，上年同期21.55美元 [23][24] 其他运营数据 各指标情况 - 三个月内，资本支出476.7万美元，上年同期766.2万美元；折旧422.8万美元，上年同期338.9万美元；其他无形资产摊销39.2万美元，上年同期50.1万美元 [24] - 九个月内，资本支出1323.7万美元，上年同期4085万美元；折旧1267.7万美元，上年同期1066.3万美元；其他无形资产摊销117.7万美元，上年同期151.1万美元 [24]