文章核心观点 - 卡彭特科技公司最新季度业绩增长稳健、利润率提升，通胀成本压力缓解和需求强劲带来良好业务表现，管理层预计未来盈利能力提升，近期股价下跌提供买入机会，公司被评为买入评级，目标价80美元/股 [1][2][16] CRS财报总结 - 第二财季GAAP每股收益0.85美元，与市场共识一致，较去年同期的0.13美元大幅增长；营收6.24亿美元，同比增长7.8%，略低于预期，管理层称是因部分大订单时间安排问题，但需求仍强劲 [3] - 调整后运营利润率升至14.4%，较第一财季的14.0%和2023财年第二财季的5.4%有所提升；尽管总销量与上一季度基本持平，但产品组合向高附加值类别转移提高了生产率 [4] - 按业务板块划分，第二财季航空航天与国防市场销售额约占业务的50%，同比增长23%，与全球飞机产量增长一致；医疗等专业或高性能市场销售同比增长16%；能源、工业和消费等周期性市场表现强劲；运输终端市场需求过去一年下降2%，公司专注高端零部件以提升利润率 [5][6][7] - 季度末资产负债表上净债务约7亿美元，考虑到今年调整后EBITDA约4.5亿美元，净杠杆率约1.6倍，处于稳定水平，公司有信心盈利能力持续提升，未来自由现金流呈积极趋势 [8] CRS未来展望 - 公司市值近40亿美元，被视为优质工业中型股，高性能特种合金需求驱动因素涉及多个领域，随着应用标准化，公司凭借专有产品和紧密客户关系有提价空间 [9][10] - 公司预计未来三年年运营收入接近5亿美元，高于2023财年的1.33亿美元和今年约3.2亿美元的指引；市场预计2025财年每股收益较当前预测增长22%，达到4.79美元，运营收入向自由现金流的转化得益于生产率提升和市场强劲 [11][12] 估值比较 - 与ATI公司相比，CRS财务势头和运营前景更强，EV与远期EBITDA倍数为8.6倍，1年远期市盈率为13倍，较ATI有10%的折价，且CRS有1.3%的股息收益率，而ATI不支付股息 [13][14] 股价走势与评级 - 股价从2024年末近75美元的近期高点回落，当前价位有技术支撑，若能企稳有望恢复长期上升趋势，提供新的买入机会 [15] - 公司股票被评为买入评级，未来一年目标价80美元/股，对应2025财年每股收益的17倍市盈率，全球经济状况良好将推动需求增长，未来几个季度业绩可能超预期，需关注调整后运营利润率、现金流水平和终端市场销售趋势 [16]