文章核心观点 通信基础设施行业受益于需求趋势和用户对数字创新的追求，但高资本支出、利润率侵蚀、供应链问题、地缘政治冲突和高客户库存水平影响了盈利能力；Anterix、CommScope和Bandwidth有望受益于物联网、云技术和5G发展带来的对可扩展基础设施的需求 [1] 行业描述 - 行业参与者为通信网络的核心、接入和边缘层提供基础设施解决方案，利用专有建模和仿真技术优化网络，提供高速网络接入解决方案，产品涵盖光纤、电缆、硬件、软件等 [2] 行业未来趋势 - 向云无缝过渡：行业参与者投资LTE、宽带和光纤，从传统铜基电信公司向技术巨头转型，满足数据需求增长 [3] - 利润下降：行业面临芯片短缺、原材料价格上涨、地缘政治冲突和贸易限制等问题，影响盈利能力和信誉 [4] - 网络融合：行业开发支持有线和无线网络融合的解决方案，降低服务交付成本，支持宽带竞争和农村覆盖 [5] 行业排名与表现 - Zacks行业排名显示乐观趋势：行业排名第115，处于Zacks行业前46%，研究表明排名前50%的行业表现优于后50% [6][7] - 行业表现落后于S&P 500和板块：过去一年行业下跌58.8%，而S&P 500和板块分别增长20.7%和42.5% [8] - 行业当前估值：基于过去12个月企业价值与EBITDA比率，行业当前估值为3.29倍，低于S&P 500的14.40倍和板块的14.14倍，过去五年最高为12.14倍，最低为3.29倍，中位数为8.05倍 [9] 值得关注的股票 - Anterix：总部位于新泽西州，持有900 MHz频段最大许可频谱，预计将实现频谱资产货币化，过去四个季度平均盈利惊喜为36.5%，自2023年2月以来当前年度盈利共识估计上调35.5%，Zacks排名为2（买入） [10] - CommScope：总部位于北卡罗来纳州，提供通信网络基础设施解决方案，完成家庭网络业务剥离，专注核心业务，长期盈利增长预期为17.2%，VGM评分为B，Zacks排名为3（持有） [11] - Bandwidth：成立于2000年，总部位于北卡罗来纳州，是通信平台即服务提供商，拥有一级网络，自2023年2月以来当前年度和下一年度盈利共识估计分别上调3.1%和7.8%，过去四个季度平均盈利惊喜为175.3%，VGM评分为B，Zacks排名为3 [13]