文章核心观点 - 美国铁塔公司基本面强劲、股息可持续，是优质的收益型投资标的，虽股息收益率不高，但估值有吸引力，对长期投资者有价值 [1][10] 财务概述 - 公司是全球最大的房地产投资信托基金之一，市值约880亿美元，专注电信基础设施，中长期有积极增长前景，受益于数据使用量增加的趋势，上季度集团营收增长强劲，国际市场增速更高 [2] - 2023年第三季度物业收入近28亿美元，同比增长7%，但受外汇因素负面影响 [3] 盈利能力 - 公司商业模式运营成本相对较低，有积极的经营杠杆，收入增长带动利润率提升，上季度物业毛利率同比增长10.4%至近20亿美元，毛利率达71% [4] - 过去一年EBITDA利润率提高290个基点至64.4%，显示业务有经常性特征且受益于数据使用需求增长；第三季度净收入同比下降30%至5.87亿美元，受印度业务商誉减值3.22亿美元影响 [5] 资产负债表管理 - 公司净债务与EBITDA比率从2021年底的6.1倍降至2023年第三季度末的5倍，流动性和债务状况改善，固定利率债务权重和未偿债务平均期限增加 [5][6] - 杠杆率仍处于3 - 5倍目标范围上限，处于去杠杆过程，不太可能进行大型并购或大幅增加股东回报政策 [7] 股息情况 - 公司季度股息过去几个季度逐步增加，目前为每股每年1.70美元，年股息增长率约10%，2024年股息预计持平，当前股价下远期股息收益率约3.56%，低于其他房地产投资信托基金 [8] - 分析师预计2026年股息将增至每股8.16美元，未来几年股息增长前景较好 [9]