文章核心观点 - 菲利普莫里斯国际公司2023年第四季度业绩中利润未达预期，但营收同比增长且超预期，公司受益于定价权及IQOS和ZYN的优势，进入2024年态势良好，预计该年有机无烟净收入和利润将增长 [1] 季度详情 - 调整后每股收益为1.36美元，同比下降2.2%，未达Zacks共识预期的1.44美元，排除汇率变动后增长12.2% [2] - 净收入90.47亿美元，报告基础上增长11%，有机基础上增长8.3%，超Zacks共识预期的89.59亿美元，有机收入增长得益于更高定价差异和积极的销量/组合 [2] - 本季度可燃产品净收入增长5.3%至54.89亿美元，无烟产品（不包括健康和医疗保健）收入增长21.7%至34.89亿美元 [2] - 无烟产品净收入占公司总收入的39.3%，2023年底IQOS总用户约2860万，同比增长3.7%，其中约2080万已戒烟转用IQOS [3] - 本季度卷烟和加热烟草制品总发货量下降0.5%至1851亿支，加热烟草制品发货量340亿支，同比增长6.1%，口服产品发货量超两倍至2.196亿罐 [3] - 调整后运营收入有机基础上增长8%至30.52亿美元，因定价差异改善，但部分被营销、管理和研发成本及制造成本增加抵消 [3] 地区表现 - 欧洲地区净收入有机基础上增长9.6%至36.14亿美元，发货总量增长2.6%至536亿支 [4] - SSEA、CIS和MEA地区调整后净收入有机基础上增长13%至27.07亿美元，发货总量增长0.5%至905亿支 [4] - EA、AU和PMI DF地区净收入有机基础上下降0.1%至14.3亿美元，发货总量下降7.5%至232亿支 [4] - 美洲地区收入有机基础上下降4.9%至5.45亿美元，发货量下降5.1%至177亿支 [4] 其他更新 - 2022年11月11日公司成为瑞典火柴多数股权所有者，第四季度该业务收入6.82亿美元，排除汇率变动增长25.7%，主要得益于无烟产品增长和ZYN在美国的出色表现 [5] - 2024年第一季度起瑞典火柴业绩将纳入四个地理区域 [6] - 健康和医疗保健部门收入有机基础上同比下降11.1%至6900万美元，预计2024年净收入和调整后运营亏损与2023年基本持平 [6] - 本季度末公司现金及现金等价物30.6亿美元，长期债务412.43亿美元，股东总赤字94.46亿美元 [6] - 2023年9月公司将季度股息提高2.4%至每股1.30美元 [6] 2024年指引 - 2024年全年预计报告每股收益在5.90 - 6.02美元，排除调整项和汇率逆风后预计每股收益较2023年调整后每股收益增长7 - 9% [7] - 国际卷烟和加热烟草制品行业总销量预计下降2%至持平（不包括中国和美国） [7] - 公司卷烟、加热烟草制品和口服无烟产品总发货量预计持平至增长1%，加热烟草制品调整后市场内销量预计增长14 - 16% [7] - 2024年公司预计净收入有机基础上增长6.5 - 8%，运营收入有机基础上增长8 - 9.5%，预计有机无烟净收入和毛利润增速较2023年加快 [7] - 2024年预计运营现金流100 - 110亿美元，资本支出约12亿美元，2024年不进行股票回购 [8] - 2024年第一季度预计调整后每股收益在1.37 - 1.42美元，包括约10美分的汇率逆风 [8] 三只优质股票推荐 - Chewy目前Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为234.1%，当前财年销售和盈利预计分别增长10.3%和11.3% [9] - Ingredion Incorporated Zacks评级为2（买入），上一季度盈利惊喜为6.5%，当前财年销售和盈利预计分别增长约5%和3.5% [9] - Casey's General Stores目前Zacks评级为1，过去四个季度平均盈利惊喜为17.8%，当前财年销售和盈利预计分别增长约0.3%和9% [10][11]