公司概况 - Ralph Lauren 是一家高端生活方式产品的设计、营销和分销领域的知名领导者，尤其以 Polo Ralph Lauren 品牌闻名，产品涵盖服装、家居用品、配饰和香水 [7] - 公司过去十年财务表现不佳，总收入复合年增长率（CAGR）为 -1.58%，每股收益（EPS）从 2015 年的 7.88 美元增长至 TTM 的 8.95 美元，CAGR 为 1.42% [13] - 公司最新季度财报显示，收入同比增长 6%，EPS 增长 31%，主要得益于直接面向消费者（DTC）渠道的持续增长和“Next Great Chapter: Accelerate”计划的推进 [15] 财务表现 - Ralph Lauren 的资产负债表表现良好，现金储备为 18.03 亿美元，净债务为 8.2 亿美元，流动比率为 2.17，债务权益比为 1.09 [14] - 公司预计 2024 财年收入将增长低个位数（约 2%），毛利率扩张预期从 120-170 个基点上调至 140-180 个基点 [16] - 公司股息支付率为 33.4%，股息收益率为 1.7%，高于标普 500 平均股息收益率 1.62% [11][12] 战略与增长 - Ralph Lauren 正在通过 DTC 渠道和亚洲市场扩张推动增长，DTC 业务自 2018 年以来新增 2000 万客户，全价 DTC 客户自 2019 年以来增长 38% [17] - 公司计划在未来三年内在亚洲主要城市开设 250 家门店，其中 200 家位于北京、上海和香港等城市 [18] - 亚洲市场对奢侈品的需求强劲，尤其是中国市场同比增长 30%，欧洲市场增长 11% [15][18] 估值与投资建议 - 根据贴现股息模型（DDM），Ralph Lauren 的内在价值为 151.43 美元，当前股价 171.85 美元，显示公司被高估 13.49% [21] - 公司当前市盈率（P/E）高于其五年平均水平，估值评级为 D，但华尔街分析师给予买入评级 [20] - 预计未来几年公司增长率将保持中个位数，当前股价略高于合理价值，建议持有 [26]