文章核心观点 - 吉利德科学公司将以每股32.50美元现金收购临床阶段生物制药公司CymaBay Therapeutics，总股权价值43亿美元，此次收购有望补充吉利德肝病产品组合并推动营收增长，但投资者认为交易昂贵 [1][3][5] 收购财务条款 - 吉利德全资子公司将发起要约收购CymaBay所有流通普通股，未在要约中出售的剩余股份将通过第二步合并以相同价格被收购，收购已获双方董事会批准，预计本季度完成，需监管批准和其他惯例成交条件 [2] 收购战略价值 - 收购将把CymaBay的候选药物seladelpar加入吉利德产品线，该药物是口服选择性过氧化物酶体增殖物激活受体δ激动剂，可调节关键代谢和肝病通路，已提交治疗原发性胆汁性胆管炎（PBC）的新药申请，获FDA优先审评和突破性疗法认定，在美国和欧洲有孤儿药地位 [3] - 潜在获批将推动吉利德营收增长，交易在2025年对其底线可能保持中性，此后将显著增厚收益 [4] 分析观点 - 收购将补充吉利德肝病产品组合，seladelpar潜在获批有望带来额外收入，此前吉利德因HIV业务增长放缓和产品线受挫有收购需求，但消息公布后股价仅上涨1.06%，过去六个月下跌6.8%，跑输行业 [5] 公司过往情况 - 吉利德曾收购Immunomedics获得药物Trodelvy，但扩大该药物适应症的努力受挫，obeldesivir的III期研究未达主要终点，FDA对magrolimab所有临床试验实施全面临床搁置，公司因此终止其在AML患者中的后期ENHANCE - 3临床试验 [6][7] 行业并购动态 - 制药/生物技术领域并购交易近期加剧，如百时美施贵宝以48亿美元收购Mirati Therapeutics，还将收购Karuna Therapeutics和RayzeBio，诺华宣布收购MorphoSys AG以扩大肿瘤学产品组合 [7]