文章核心观点 - 像Badger Meter这类看似普通的公司也能带来出色回报，当前是值得长期持有的投资选择 [1][3] 公司概况 - Badger Meter主要为水务和工业公司提供水表及相关技术，自千禧年以来总回报率超5000%，市值40亿美元 [2][3] 业务板块 公用事业用水 - 该板块占公司大部分销售，提供水表、无线电、软件和水质监测解决方案，与另外两家公司占据北美公用事业水表细分市场约85%的销售额 [4] 流量仪表 - 为处理水、废水、空气、蒸汽或气体的工业客户提供测量和控制管道内流体运动的仪表、阀门和传感器 [5] 市场趋势与业务增长 - 智能水市场预计到2029年价值翻倍，公司的软件即服务（SaaS）产品将更受欢迎 [6] - 公司85%的销售来自替换驱动需求，正推动客户升级到高端AMI系统，过去五年SaaS收入增长28%，整体销售增长率为13% [7] - 受益于SaaS收入增长，公司销售额和每股收益分别增长24%和40%，2024年积压订单高于2023年 [8] 盈利能力 - 公司投资资本回报率（ROIC）达19%，在细分领域领先，高且上升的ROIC对投资者是积极信号 [10][11] - 自2010年收购12家企业，管理层在收购和整合方面表现出色，推动创新和增长 [12] - 公司通过收购和SaaS解决方案持续提高净利润率，连续31年增加股息 [13][14] 投资前景 - 凭借股息增长、行业现代化趋势和出色盈利能力，公司有望继续实现高回报 [15]