文章核心观点 公司2023年第四季度和全年财报显示，虽全年净销售额有所下降，但第四季度实现同比增长，公司持续推进转型计划以优化成本结构、加强资产负债表，并计划推出新产品和推进数字化建设，有望实现销售增长、利润率提升和股东价值最大化 [1][5][9] 财务亮点 2023年第四季度 - 净销售额12亿美元，同比增长2.9%，按固定汇率计算增长2.5%，连续四个季度同比改善 [2] - 净利润1020万美元，调整后EBITDA为1.088亿美元 [2] - 摊薄后每股收益0.10美元，调整后摊薄每股收益0.28美元 [2] - 转型计划实现约2700万美元成本节约，2023年累计约7000万美元 [2] 2023年全年 - 净销售额51亿美元，同比下降2.7%，按固定汇率计算下降1.6% [3] - 净利润1.422亿美元，调整后EBITDA为5.706亿美元 [3] - 摊薄后每股收益1.42美元，调整后摊薄每股收益2.21美元 [3] - 经营活动提供净现金3.575亿美元，自由现金流2.225亿美元 [3] 近期发展 - 启动对2018年定期贷款A和2018年循环信贷安排的再融资程序，两者均于2025年3月到期 [4][8] - 计划于2024年3月用手头现金和循环信贷安排资金偿还2.024亿美元可转换债券的1.97亿美元未偿本金 [8] 管理层评论 财务表现 - 2023年全年净销售额51亿美元，同比下降2.7%，按固定汇率计算下降1.6%，净利润1.422亿美元 [5] - 2023年第四季度净销售额12亿美元，同比增长2.9%，按固定汇率计算增长2.5% [5] 转型计划 - 2023年实现约7000万美元成本节约，预计2024年及以后总计划运行率节约至少1.15亿美元（此前至少9000万美元） [7] - 2023年12月31日止三个月和十二个月，分别确认与该计划相关的SG&A税前费用约1200万美元和5400万美元，预计总计划税前费用至少9500万美元（此前至少7500万美元），已发生7900万美元 [7] 资本支出 - 2023年资本支出约1.35亿美元，预计2024年全年资本支出约1.45 - 1.95亿美元 [5] 网站推广 - 第四季度继续推广全新Herbalife.com网站，目前已在占公司2023年销售额约70%的市场上线，预计2024年完成剩余市场推广 [9] 线下活动 - 2023年全面恢复线下活动，举办九场盛会，近12.5万人参加，还有数千场教育和培训活动，有助于提高销售领袖留存率 [10] 产品发布 - 2023年12月至2024年1月推出四款创新产品，包括Shape Control、Herbalife24® Premium Creatine等 [11] - 上周推出两款Herbalife® GLP - 1营养伴侣产品组合，已在美国和波多黎各上市 [12] 区域销售情况 2023年第四季度 | 区域 | 净销售额（百万美元） | 含外汇增长/下降 | 不含外汇增长/下降 | | --- | --- | --- | --- | | 亚太地区 | 433.5 | 9.3% | 10.2% | | 北美地区 | 252.8 | -8.1% | -8.1% | | EMEA | 250.1 | 1.3% | 0.7% | | 拉丁美洲 | 196.4 | 2.8% | -1.3% | | 中国 | 82.2 | 15.6% | 17.4% | | 全球 | 1215.0 | 2.9% | 2.5% | [14] 2023年全年 | 区域 | 净销售额（百万美元） | 含外汇增长/下降 | 不含外汇增长/下降 | | --- | --- | --- | --- | | 亚太地区 | 1713.9 | 1.6% | 5.3% | | 北美地区 | 1131.4 | -10.4% | -10.3% | | EMEA | 1068.8 | -0.9% | 0.8% | | 拉丁美洲 | 820.9 | 4.5% | -0.5% | | 中国 | 327.4 | -16.3% | -11.8% | | 全球 | 5062.4 | -2.7% | -1.6% | [12] 非GAAP财务指标 - 公司使用调整后净收入、调整后摊薄每股收益、调整后EBITDA和自由现金流等非GAAP财务指标，认为这些指标有助于投资者评估公司经营表现和流动性 [30][31] - 对净收入、摊薄每股收益、EBITDA和经营活动提供的净现金进行调整，以得出调整后指标，并给出详细调节表 [34][36][37][42] 汇率波动 - 国际业务占公司总净销售额很大比例，总净销售额受美元兑外币汇率波动影响 [33] - 为评估排除外汇波动影响后的业务表现，公司使用“当地货币净销售额”进行比较，但该指标不应孤立看待或替代按美国GAAP计算的指标 [33]