文章核心观点 公司2023年在充满挑战的环境中实现了强劲的运营和财务业绩，全年摊薄后每股收益达22.64美元，为历史第二高；经营活动现金流达16.7亿美元，同样为历史第二高。公司进行了多项资本配置活动，包括收购和股票回购，并提高了季度股息。此外，公司宣布更名为Reliance, Inc.，以反映其多元化发展。展望2024年第一季度，公司预计需求趋势良好，销量和售价有望提升，非GAAP摊薄后每股收益预计在5.30 - 5.50美元之间 [1][9][21]。 财务业绩 损益表 - 2023年第四季度净销售额为33.373亿美元，较上一季度下降7.9%，全年净销售额为148.059亿美元，较2022年下降13.0% [2] - 2023年第四季度毛利润为10.216亿美元，较上一季度下降5.1%，全年毛利润为45.473亿美元，较2022年下降13.4% [2] - 2023年第四季度税前利润为3.333亿美元，较上一季度下降14.1%，全年税前利润为17.407亿美元，较2022年下降28.4% [2] - 2023年第四季度归属于公司的净利润为2.727亿美元，较上一季度下降7.6%，全年归属于公司的净利润为13.359亿美元，较2022年下降27.4% [3] - 2023年摊薄后每股收益为22.64美元，较2022年下降24.3%，第四季度摊薄后每股收益为4.70美元，较上一季度下降5.8% [3] 资产负债表和现金流 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物总计10.8亿美元，总债务为11.5亿美元，15亿美元的循环信贷安排无未偿还借款 [14] - 2023年第四季度和全年经营活动产生的现金流分别为5.256亿美元和16.7亿美元，全年经营活动现金流较2022年下降21.1% [4] - 2023年自由现金流为12.025亿美元，较2022年下降32.3% [5] - 2023年净债务与总资本比率为0.8%，较2022年的6.3%有所下降 [5] 资本配置 - 2023年收购净额为2400万美元 [6] - 2023年资本支出为4.688亿美元，高于2022年的3.418亿美元 [6] - 2023年股息支出为2.381亿美元，高于2022年的2.171亿美元 [6] - 2023年股票回购总额为4.795亿美元，低于2022年的6.303亿美元 [6] 业务指标 - 2023年第四季度销量为135.42万吨，较上一季度下降4.7%，全年销量为577.92万吨，较2022年增长3.7% [7] - 2023年第四季度每吨平均售价为2466美元，较上一季度下降3.4%，全年每吨平均售价为2570美元，较2022年下降16.4% [7] - 约50.6%的销售订单包含增值加工服务 [7] 管理层评论 - 公司在2023年充满挑战的环境中实现了强劲的运营和财务业绩，战略有机销量增长、全年30.7%的毛利润率和有效的费用管理，使摊薄后每股收益达到历史第二高 [9] - 2023年强劲的盈利能力产生了16.7亿美元的经营活动现金流，公司将其分配用于增长机会和向股东返还资金 [9] - 公司欢迎Cooksey Iron & Metal Company加入，并期待在不久的将来收购American Alloy [9] - 公司更名为Reliance, Inc.，以反映其多元化发展，公司不仅仅是金属分销商，而是致力于为客户提供多元化金属解决方案 [9] 终端市场评论 - 2023年第四季度销量同比增长4.9%，主要得益于非住宅建筑、航空航天和一般制造业终端市场的强劲表现以及有机增长投资带来的销量增加 [10] - 2023年全年销量增长3.7%，超过了MSCI报告的同期行业1.5%的增幅 [10] - 非住宅建筑市场在2023年第四季度和全年均实现了同比强劲改善，公司对2024年第一季度该市场的活动保持谨慎乐观 [10] - 商业航空航天市场在2023年第四季度和全年需求强劲，公司预计2024年第一季度需求将保持稳定 [11] - 汽车市场的收费加工服务需求在2023年第四季度和全年有所改善，公司预计长期和2024年第一季度需求将继续改善 [12] - 公司服务的更广泛制造业部门的需求在2023年第四季度和全年略有改善，预计2024年第一季度需求将保持健康水平 [12] - 半导体市场在2023年第四季度和全年需求下降，但在第四季度环比企稳，公司对该市场的长期前景保持乐观 [13] 股东回报活动 - 2024年2月13日，公司董事会宣布将普通股季度现金股息提高10.0%至每股1.10美元，将于2024年3月22日支付给3月8日登记在册的股东 [15] - 公司已连续64年定期支付季度现金股息且未减少或暂停，自1994年首次公开募股以来已31次提高股息，目前年股息率为每股4.40美元 [15] - 2023年第四季度，公司根据股票回购计划回购了942,407股普通股，总成本为2.403亿美元，全年回购约190万股，总成本为4.795亿美元，过去三年回购约750万股，总成本为14.3亿美元 [16] 收购情况 - 2024年2月1日，公司完成了对Cooksey Iron & Metal Company的收购，该公司是一家金属服务中心，加强和扩大了公司在快速增长的美国东南部市场的地位，2023年全年净销售额约为9000万美元 [17] - 2024年2月14日，公司宣布达成最终协议，将收购American Alloy Steel, Inc.，该公司是一家专业碳钢和合金钢板材及圆钢的领先分销商，预计交易将在未来60天内完成，2023年全年净销售额约为3.1亿美元 [18] 公司名称变更 - 自2024年2月15日起，公司将企业名称从Reliance Steel & Aluminum Co.变更为Reliance, Inc.，以反映其向“不仅仅是金属”的全球多元化金属解决方案提供商的演变 [19] - 公司股票在纽约证券交易所的交易代码“RS”和普通股的CUSIP编号保持不变，2月26日起将以Reliance, Inc.的名称进行交易，股东无需采取任何行动 [20] - 公司网站已更新为reliance.com [20] 业务展望 - 尽管宏观经济存在不确定性和地缘政治问题，公司预计2024年第一季度需求趋势将保持良好，预计销量将比2023年第四季度增长9% - 11%，符合季节性趋势 [21] - 预计2024年第一季度每吨平均售价将比2023年第四季度上涨1.0% - 3.0%，受多种产品价格稳定趋势的推动 [21] - 基于上述预期，公司预计2024年第一季度非GAAP摊薄后每股收益在5.30 - 5.50美元之间 [21] 主要大宗商品指标 2023年第四季度 | 商品 | 销量（千吨） | 环比变化 | 同比变化 | 每吨平均售价（美元） | 环比变化 | 同比变化 | 销售额（百万美元） | 环比变化 | 同比变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 碳钢 | 1100.5 | -4.4% | 6.1% | 1640.3 | -5.5% | -12.4% | 1805.2 | -9.6% | -7.1% | | 铝 | 76.3 | -2.4% | 3.1% | 7260.8 | -4.1% | -8.7% | 553.9 | -6.5% | -5.9% | | 不锈钢 | 65.5 | -6.3% | -4.7% | 7906.9 | -0.8% | -8.4% | 517.9 | -7.1% | -12.6% | | 合金 | 29.2 | -6.4% | -9.0% | 5215.8 | -6.4% | -2.7% | 152.3 | -12.7% | -11.7% | [29][30][31][32][33] 2023年全年 | 商品 | 销量（千吨） | 同比变化 | 每吨平均售价（美元） | 同比变化 | 销售额（百万美元） | 同比变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 碳钢 | 4688.8 | 5.1% | 1721.6 | -19.0% | 8071.8 | -14.9% | | 铝 | 323.7 | -1.1% | 7588.5 | -6.6% | 2456.4 | -7.6% | | 不锈钢 | 283.9 | -9.2% | 8230.7 | -10.6% | 2336.7 | -18.8% | | 合金 | 131.2 | -9.5% | 5373.0 | 5.1% | 704.9 | -4.9% | [34]