文章核心观点 - 2月8日Cloudflare公布财报后股价次日跳涨近20%，公司核心业务表现良好，但股票已计入激进预期，估值过高，分析师已卖出部分股票，待估值下降会考虑增持 [1][2][10] 公司核心业务情况 - 主要业务是在云端托管工作负载，利用全球310个城市的数据中心网络托管网站，能提升访问速度 [2] - 为服务器上托管的工作负载提供网络安全保护，多数据中心布局使其更能抵御分布式拒绝服务攻击 [3] - AI业务目前贡献不大，但开发者对平台兴趣高，其AI解决方案Workers平台自2023年9月推出后，到12月每日请求量增长9倍 [4] 公司财务表现 - 第四季度营收同比增长32%至3.625亿美元，超第三季度给出的指引，2024年营收预计达16.5亿美元，增长27% [5] - 公司尚未盈利，但接近盈利，本季度运营亏损率为12%，较之前有所改善，运营费用增长慢于营收 [6][7][8] 公司股票估值 - 股票估值过高，市销率达27，若实现20%或更高运营利润率，按20%税率计算市盈率将达169倍，即便未来五年以30%速度增长，市盈率仍达45倍，高于许多成熟科技股 [9]