公司业绩与市场表现 - Allison Transmission Inc (ALSN) 2024年2月13日发布的财报显示，EPS Normalized Actual为2.04美元，超出预期0.54美元，EPS GAAP Actual为1.91美元，超出预期0.46美元，营收实际为7.75亿美元，超出预期3042万美元 [1] - 财报发布后，ALSN股价在盘后交易中上涨近20%，随后回落至71美元左右 [1] - ALSN在过去十年中保持了30-40%的EBITDA利润率，远高于行业标准 [5][6] 公司业务与市场地位 - Allison Transmission Holdings Inc 设计和制造车辆推进解决方案，包括商用公路、非公路和国防全自动变速箱以及电动混合和全电动系统 [2] - 公司成立于1915年，总部位于印第安纳波利斯，拥有约3500名员工，75%的收入来自北美市场，其余来自亚洲、欧洲、南美和非洲 [2] - 北美公路市场是公司主要收入来源，尤其在房车、校车、Class 6-7和Class 8 Straight卡车市场占据主导地位，市场份额分别为85%和78% [3][4] 财务表现与盈利能力 - ALSN的EBIT利润率（TTM）为30.54%，远高于行业平均的9.68%，EBITDA利润率（TTM）为35.62%，也显著高于行业平均的13.61% [6][7] - 公司净资产收益率（ROE）为63.88%，总资本回报率为16.20%，总资产回报率为13.39%，均大幅超越行业平均水平 [8] - ALSN的净有形资产回报率（RONTA）高达57%，显示出公司高效的资产利用能力 [9] 资本结构与估值 - ALSN的加权平均资本成本（WACC）为7.5%，基于DCF模型，公司股票的公允价值在110至195美元之间，当前股价71美元，显示公司被低估 [14][16][18] - 公司过去十年持续回购股票，稀释股份数量减少近一半，显示出管理层对股价的信心 [20][21] 行业趋势与竞争 - 尽管电动汽车趋势可能对传统自动变速箱市场构成威胁，但ALSN在重型负载和多样化需求市场中仍具有不可替代性 [19][23] - 公司在研发上的投入逐年增加，从5%提升至6-7%，显示出对技术创新的持续重视 [11][12]