公司概况 - JinkoSolar是一家总部位于中国上海的太阳能模块制造商，专注于设计、生产和分销太阳能模块，以及太阳能系统集成和开发[2] - 公司在中国、欧洲、亚太地区和美国等主要地区运营和销售，展示其全球客户群[2] 财务表现 - 尽管JinkoSolar在过去5年的营收和毛利率经历了27.1%和28.4%的复合年增长，成为中国太阳能模块制造行业中最大的参与者之一，但其股价却下跌至27.17美元，较一年前下跌了47.80%[3] - 公司在中国、欧洲和亚太地区的营收都有所增长，但在美国由于美国政府实施的反倾销政策和关税以及地缘政治紧张局势导致营收下降[4] - 公司受到中国经济后疫情复苏缓慢的经济阻力影响，中国消费者的谨慎消费环境也拖累了公司的股价[12] 技术优势 - JinkoSolar通过内部研发在多晶硅电池的研究效率方面处于领先地位，但在硅异质结电池和钙钛矿/硅双接面方面落后于竞争对手[6] - 公司通过内部研发覆盖整个价值链，从晶锭到晶片再到电池，确保每个组件的功能充分贡献于最终产品的效率和技术方向，从而在市场上占据领先地位[8] - JinkoSolar的n型TOPCon技术有望继续推动其市场份额和在未来几年的主导地位[9] 风险与展望 - 公司面临着各种系统性风险，包括利率、汇率或监管风险，但中国政府对太阳能市场的持续支持可能会减轻一些风险[26] - 尽管金科太阳能业务增长强劲，市场份额增长，技术优势明显，中国政策方向对太阳能前景积极，但金科太阳能仍受到系统性和非系统性风险的制约[27] - 长期来看，金科太阳能的现行做法并不可持续，会降低自由现金流，从而降低股东价值[28]