文章核心观点 公司公布2023年第四季度和全年业务成果，2023年净收入达41.73亿美元，虽较上一年有所下降，但净收入和调整后EBITDA创历史新高，公司还进行了多项业务拓展和资本管理活动 [1][2][41] 公司亮点 - 2023年净收入41.7亿美元，较上一年的43.9亿美元下降5%；净收入25亿美元，较上一年的18亿美元增长36%；调整后EBITDA达10亿美元，较上一年的8亿美元增长34% [2] - 成功举办第149届肯塔基德比，产生创纪录的德比周全来源投注额和调整后EBITDA贡献 [3] - 2023年6月，Derby City Gaming扩大游戏场地和设施，并开设新酒店；9月，Rosie's Gaming Emporium在弗吉尼亚州开业；12月，Derby City Gaming Downtown在肯塔基州开业 [4][5][6] - 2023年8月完成对Exacta Systems的收购；2月出售伊利诺伊州阿灵顿高地的房产给芝加哥熊队，售价1.972亿美元 [7][8] - 2023年底净银行杠杆率为4.0倍，通过股票回购和股息向股东返还资本，2023年回购5530万美元股票，2024年1月支付每股0.382美元股息，连续13年增加股息 [9][11] 合并结果 第四季度（2023年vs2022年） - 净收入：5.612亿美元vs4.801亿美元 [12] - 净收入：5760万美元vs100万美元 [12] - 摊薄后每股收益：0.76美元vs0.01美元 [12] - 调整后EBITDA：2.191亿美元vs1.807亿美元 [12] 全年（2023年vs2022年） - 净收入：24.617亿美元vs18.098亿美元 [12] - 净收入：4.173亿美元vs4.394亿美元 [12] - 摊薄后每股收益：5.49美元vs5.71美元 [12] - 调整后EBITDA：10.239亿美元vs7.636亿美元 [12] 细分市场结果 现场和历史赛马 第四季度（2023年vs2022年） - 收入：2.353亿美元vs1.809亿美元 [15] - 调整后EBITDA：8890万美元vs6120万美元 [15] 全年（2023年vs2022年） - 收入：10.846亿美元vs6.464亿美元 [15] - 调整后EBITDA：4.754亿美元vs2.875亿美元 [15] TwinSpires 第四季度（2023年vs2022年） - 收入：1.106亿美元vs9430万美元 [19] - 调整后EBITDA：3490万美元vs2500万美元 [19] 全年（2023年vs2022年） - 收入：4.584亿美元vs4.416亿美元 [19] - 调整后EBITDA：1.321亿美元vs1.141亿美元 [19] 游戏 第四季度（2023年vs2022年） - 收入：2.302亿美元vs2.122亿美元 [24] - 调整后EBITDA：1.134亿美元vs1.124亿美元 [24] 全年（2023年vs2022年） - 收入：9.746亿美元vs7.618亿美元 [24] - 调整后EBITDA：4.886亿美元vs4.219亿美元 [24] 其他 第四季度（2023年vs2022年） - 净收入：200万美元vs1100万美元 [29] - 调整后EBITDA：-1810万美元vs-1790万美元 [29] 全年（2023年vs2022年） - 净收入：900万美元vs3300万美元 [31] - 调整后EBITDA：-7220万美元vs-5990万美元 [31] 资本管理 股票回购计划 - 2023年第四季度回购151394股，平均股价约118.97美元；全年回购461761股，总成本5530万美元，2023年底剩余回购授权2.149亿美元 [33] 与Duchossois集团的股票回购 - 2023年12月达成协议，2024年1月完成回购100万股，每股123.75美元，总价1.2375亿美元 [10][34] 年度股息 - 2023年10月董事会批准每股0.382美元现金股息，较上一年增长7%，2024年1月支付 [35] 资本投资 - 预计2024年项目资本约4.5 - 5.5亿美元，将用运营现金流和现有循环信贷工具资助 [36] 净收入 第四季度2023年结果 - 净收入5760万美元，较上一年同期的100万美元增加 [37] - 影响可比性的项目包括资产减值、交易和预开业费用、法律准备金等的变化 [38] - 排除上述项目后，调整后净收入增加960万美元，主要由于运营结果改善，但被利息费用增加部分抵消 [40] 全年2023年结果 - 净收入4.173亿美元，较上一年的4.394亿美元下降 [41] - 影响可比性的项目包括房地产销售收益减少、股权公允价值非现金变动收益未再发生等 [42] - 排除上述项目后，调整后净收入增加6970万美元，主要由于运营结果改善，但被利息费用增加部分抵消 [44] 非GAAP指标使用 - 公司使用非GAAP指标评估运营绩效，包括调整后净收入、调整后摊薄每股收益、EBITDA和调整后EBITDA [48] - 这些指标有助于内部评估和投资者理解核心业务运营结果，但不应替代GAAP指标 [49] 计划资本项目 - 现场和历史赛马板块：丘吉尔唐斯赛马场围场项目、骑师俱乐部套房、北弗吉尼亚州The Rose物业建设、西肯塔基州欧文斯伯勒赛马和游戏物业建设、新罕布什尔州HRM设施建设 [75] - 游戏板块：特雷霍特赌场度假村物业建设（赌场和酒店） [75]