文章核心观点 - 尽管英伟达(Nvidia)的估值可能看起来过高，但通过同行分析，其估值仅略高于合理水平，且考虑到人工智能市场的长期增长前景，公司股票值得长期持有 [1][4][11] 公司概览 - 公司成立于1993年，是全球图形处理单元(GPU)设计和制造的领导者，主要面向专业和游戏市场，同时也为移动计算和汽车市场提供系统级芯片(SoCs) [2] - 公司最知名的产品是GeForce GPU，广泛应用于游戏、专业可视化和数据中心的高性能计算，同时也是人工智能模型开发和运行的基础 [3] - 公司还开发了用于自动驾驶汽车的Drive平台，以及面向专业人士的Quadro GPU，用于设计、可视化和模拟 [3] - 公司通过GeForce NOW平台提供云游戏服务，允许用户在各种设备上流式传输游戏，无需高端硬件 [3] - 公司于2020年收购了Mellanox Technologies，增加了网络和互连技术到其产品组合中 [3] 未来增长驱动和市场展望 - 公司是长期人工智能(AI)增长的关键投资，随着AI市场的扩展，公司有望继续增长 [4] - 根据Bloomberg的报告，AI行业未来10年的复合年增长率(CAGR)可能达到42%，到2032年，AI市场规模预计将达到1.30万亿美元，其中各细分市场包括：AI基础设施即服务($2470亿)、数字广告($1920亿)、AI服务器($1320亿)、生成式AI助手软件($890亿)、对话式AI设备($1080亿)、AI存储($930亿)、计算机视觉AI产品($610亿) [4] 财务分析 - 过去一年，公司每股收益(不包括非经常性项目)增长了173.20%，远高于其10年平均的34.30% [5] - 过去一年，公司自由现金流增长了269.10%，而过去10年的年均增长率为28.50% [6] - 考虑到行业的高增长趋势，公司未来10年可能维持20%或更高的每股收益增长 [6] 估值分析 - 公司当前的市盈率(P/E)约为96，基于未来收益预测，市盈率降至约36，处于半导体行业市盈率范围的底部30% [7] - 尽管传统现金流折现分析显示公司估值过高，但这种方法通常无法完全反映高科技股票的溢价 [7] - 与同行相比，公司的估值并不算不合理，但可能存在适度高估 [8] 未来收益预测 - 根据44位分析师的共识，预计到2025年1月，公司年同比增长率将达到72.32%，而30位分析师预计到2026年1月，年同比增长率为24.24% [9] - 未来几年，公司可能具有最大的增长潜力，但投资者应考虑当收益增长回归合理水平时，市场可能的反应 [9] - 公司当前的远期市盈率约为36，低于其过去10年的中位数市盈率43.50，这可能为投资者提供了一个合理的买入机会 [9] 地缘政治风险 - 公司与台积电(Taiwan Semiconductor)密切相关，因此受到中美围绕台湾的地缘政治紧张局势的显著影响 [10] - 尽管大规模战争的可能性较低，但投资者应谨慎，避免过度配置科技股 [10]