文章核心观点 - 杰克盒子公司2024财年第一季度财报喜忧参半，盈利符合扎克斯共识预期，营收超预期，但营收和盈利较上年同期均有所下降 [1] 盈利与营收详情 - 第一财季持续经营业务调整后每股收益1.95美元，符合扎克斯共识预期，较上年同期的2.01美元下降3% [2] - 季度营收4.875亿美元，超扎克斯共识预期的4.8亿美元，高出1.5%，但同比下降7.5%，主要因德尔塔可的再特许经营努力 [2] - 特许经营租赁收入同比增长4%至1.132亿美元，特许经营特许权使用费和其他收入同比下降4%至7330万美元，高于预期的6810万美元 [2] - 特许经营对广告和其他服务收入的贡献同比增长7.3%至7690万美元，高于预期的6860万美元 [2] - 公司餐厅本季度销售额为2.24亿美元，低于上年同期的2.702亿美元，也低于预期的2.382亿美元 [3] 同店销售讨论 - 杰克盒子门店本季度同店销售额同比增长2%，上年同期为增长12.6%，预期为增长5.7% [4] - 特许经营门店同店销售额同比增长0.7%，上年同期为增长7.4% [4] - 全系统同店销售额同比增长0.8%，上年同期为增长7.8% [4] 德尔塔可表现 - 2024财年第一季度，德尔塔可同店销售额增长2.2%，其中特许经营同店销售额增长2.4%，公司运营同店销售额增长1.8% [5] 运营亮点 - 第一财季餐厅层面调整后利润率为23.1%，上年同期为19.8%，得益于商品通缩和销售杠杆 [6] - 食品和包装成本占公司餐厅销售额的比例同比下降170个基点至28.6% [6] - 特许经营层面利润率为41.2%，上年同期为44.4%，预期为38.1% [6] - 本季度销售、一般和行政费用占总收入的9.5%，预期为9.6% [6] 资产负债表 - 截至2024年1月21日，现金为5400万美元，2023年10月1日为1.577亿美元；库存为440万美元，上一季度为390万美元 [7] - 截至2024年1月21日，长期债务（扣除当期到期债务）为17.1亿美元，2022年10月底为17.2亿美元 [8] - 第一财季公司回购0.3万股，总成本2520万美元；截至2024年1月21日，管理层称股票回购计划下还有2.25亿美元可用 [8] - 公司宣布每股44美分的现金股息，将于2024年3月27日支付给3月15日登记在册的股东 [8] 2024财年展望 - 预计2024财年调整后息税折旧及摊销前利润在3.25 - 3.35亿美元之间 [9] - 预计折旧和摊销费用在6100 - 6300万美元之间 [9] - 预计公司范围内的资本支出和其他投资在1.1 - 1.2亿美元之间 [9] - 预计销售、一般和行政费用在1.65 - 1.75亿美元之间 [9] - 预计杰克盒子餐厅层面利润率在21 - 23%之间，德尔塔可餐厅层面利润率在14 - 16%之间 [9] - 预计杰克盒子和德尔塔可同店销售额为低个位数到中个位数增长 [9] - 预计2024财年公司范围内的每股运营收益在6.25 - 6.50美元之间 [9] 扎克斯评级 - 杰克盒子目前的扎克斯评级为3（持有） [10] 近期零售批发企业财报情况 - 麦当劳2023年第四季度财报喜忧参半，盈利超扎克斯共识预期，营收未达预期，营收和盈利同比均增长 [11] - 该季度麦当劳调整后每股收益2.95美元，超预期的2.81美元，调整后盈利同比增长11%；季度净营收64亿美元，未达共识的65亿美元，营收同比增长8%，得益于菜单价格上涨、有效营销活动及数字和外卖业务持续增长 [11] - 百胜中国2023年第四季度财报表现出色，盈利和营收均超扎克斯共识预期，营收和盈利同比均增长 [11] - 该季度百胜中国调整后每股收益25美分，超预期的13美分，盈利同比飙升92.3%；季度营收25亿美元，超共识的24亿美元，营收同比增长19.4%，排除外汇换算影响，营收同比增长21%，得益于净新门店贡献（12%）和同店销售额增长（4%） [12] - 布林克国际2024财年第二季度财报显示，盈利超扎克斯共识预期，营收未达预期，营收和盈利同比均增长，有效营销和定价策略推动增长，客流量环比改善 [12] - 该季度布林克国际调整后每股收益99美分，超预期的亏损1.47美元，上年同期为76美分；季度营收10.7亿美元，未达共识的10.8亿美元，营收同比增长5.4%，得益于奇利斯餐厅的出色表现 [13][14]