行业趋势 - 未来两年美国年金销售额可能达到7000亿美元，2023年达3850亿美元创纪录，较2022年增长23% [1] - 过去16年美国年金年销售额超2000亿美元，预计2024和2025年年销售额超3000亿美元，到2026年将连续四年超3000亿美元 [2] - 年金需求的关键驱动因素是零售和养老金寻求更高综合收益率，以及更多婴儿潮一代退休和更高利率使投保人月付款增加 [1] 推荐股票 阿波罗全球管理公司（APO） - 2022年1月完成以72亿美元股票收购退休服务公司阿西尼65%股权，收购完成后阿波罗股东持有合并后公司76%股份 [4] - 阿西尼提供固定指数年金、注册指数挂钩年金、固定年金和即期年金，截至2023年9月30日，总资产2700亿美元，净投资资产2080亿美元 [5] - 2023年阿西尼营收291.4亿美元，占阿波罗总收入89%，公司净收入51.3亿美元 [7] - 2021年第四季度到2023年第四季度，阿波罗管理总资产从4980亿美元增至6510亿美元，增长31%，其中4930亿美元可产生费用，大量资金流入来自退休服务业务 [8] - 过去一年阿波罗股价上涨58% [8] 安联集团（ALIZY） - 德国领先的全球金融服务提供商，在70个国家拥有超1.22亿客户，员工15.9万人，其中近16357人在美国，第三方管理资产超17.7亿美元 [10] - 提供固定指数年金和注册指数挂钩年金，2022年人寿和健康保险业务收入占比49%，营业利润占比36%，资产管理业务以5%的收入贡献22%的营业利润 [11] - 2023年前九个月总收入1319.7亿美元，同比增长4.7%，营业利润118.9亿美元，由人寿和健康保险业务驱动，2023年计划营业利润153.5亿美元 [12] - 截至2023年9月30日，新业务保费现值546.9亿美元，较上年略有下降，2023年前九个月净资产收益率15.8%，较上年提高310个基点，股价接近52周高点27.19美元 [13] 林肯国民公司（LNC） - 过去五年股价下跌近57% [14] - 2023年第四季度运营收入8.9亿美元，较2022年运营亏损11.8亿美元大幅改善，第四季度年金销售额首次超20亿美元，收入受固定年金业务推动 [15][17] - 2023年第四季度年金收入44亿美元，同比增长36%，全年年金收入128亿美元，同比增长8% [18] - 公司过去一年进行转型，目标是2024年及以后运营利润率达可持续的7%，股息收益率6.7% [19]