文章核心观点 - 迪尔公司2024财年第一季度营收和盈利超市场预期 但前景黯淡 近期下调盈利指引致股价下跌约7% 不过从估值看其股票仍有增长空间 但长期来看其他行业同行可能提供更好收益 [1][3][5] 公司业绩表现 - 2024财年第一季度设备收入109亿美元 每股收益6.23美元 均高于市场共识预期的104亿美元和5.21美元 [1] - 2024财年第一季度营收109亿美元 同比下降7% 建筑和林业部门无增长 生产和精密农业销售下降7% 小型农业和草坪销售下降19% [4] - 2024财年第一季度利润17.5亿美元 较上年同期的19.6亿美元下降11% 各部门运营利润率下降 每股收益6.23美元 低于上年同期的6.55美元 因股票回购总股本减少6% [4] 公司前景预期 - 公司预计2024年所有制造部门的销售额将下降 业务呈周期性 销量在去年达到周期性峰值后预计进入中期水平 [5] - 公司净收入预计在75亿至77.5亿美元之间 低于此前预期的77.5亿至82.5亿美元 市场共识利润预期约80亿美元 [1] 公司股价表现 - 迪尔股票从2021年1月初的270美元涨至目前约355美元 涨幅30% 同期标准普尔500指数涨幅约35% 2021 - 2023年迪尔股票回报率分别为27%、25%、 - 7% 标准普尔500指数分别为27%、 - 19%、24% 2023年迪尔表现逊于标准普尔 [2] - 近期下调盈利指引后 公司股价上周左右下跌约7% [1] 公司估值情况 - 预计迪尔估值为每股402美元 较当前约357美元的价格有12%的上涨空间 基于15倍的市盈率和2024财年每股27.27美元的预期收益 15倍市盈率与过去五年的平均水平一致 [3] 行业表现对比 - 近年来个别股票难以在好坏时期持续跑赢标准普尔500指数 工业板块的通用电气、卡特彼勒、联合太平洋 以及大型股谷歌、特斯拉、微软均如此 [2] - Trefis高质量投资组合的30只股票在同期每年都跑赢标准普尔500指数 作为一个整体 该投资组合股票在提供更好回报的同时风险更低 [3]