公司业务 - TH International正在扩大中国快速增长的咖啡市场[2] - 公司计划在2026年扩张至超过2700个门店，几乎是目前规模的三倍[3] - THCH已经完成了大部分投资，包括建立可扩展的供应链和技术系统，以支持目标规模[4] 市场定位 - Tims China在中国市场定位独特，提供具有竞争力的价格和本地化菜单，预计增长不需要取代其他市场领导者[5] - Tims China的店铺EBITDA利润率在2023年第三季度达到7.5%，较上一季度的5%有所增长[6] 财务状况 - 截至2023年9月30日，THCH拥有4.619亿人民币（6490万美元）的现金和10.7亿人民币（8500万美元）的净债务[7] - 根据EV/营收分析，我们认为每股的公平价值为4.00美元[7]