文章核心观点 - 科技股推动市场创新高，投资者面临追高热门科技股还是坚守低价股的困境，从远期回报看低价股风险回报更优，最终估值会起作用，低价股将反弹 [1][2] 市场现状 - 目前成长股大幅跑赢价值股，市场青睐成长股，尤其是人工智能股票，投资者因担心错过机会而涌入，推高股价，但最终估值会影响股价，低价股将上涨 [2] - 成长股面临不确定性，如美联储维持高利率时间长、未达华尔街降息预期；低价股有下行保护和潜在上行空间 [3] 低价股投资价值 - 三只低价股较市场有折价，是更安全的投资，其远期市盈率低于15且盈利增长超10% [4] 具体公司分析 斯凯奇（SKX） - 消费者财务紧张，斯凯奇相比耐克等竞争对手价格低，是理想的降级选择 [5] - 目前SKX股价未反映增长预期，远期市盈率13倍，市场共识预计未来三年营收至少增长9%，Evercore ISI预测2023 - 2026年复合营收增长11% [6] - 2023年公司创纪录年销售额80亿美元，同比增长7.5%，直接面向消费者渠道增长24.3%，摊薄后每股收益3.49美元，增长46.6% [7] - 未来五年每股收益预计增长超20%，但SKX股票仍被低估，市场未充分认识其增长机会 [8] - 公司有增长空间，目标门店从5000家增至超10000家，推出新产品并签约多位运动员和品牌大使，将持续吸引消费者 [9] 科特拉能源（CTRA） - 美国天然气生产商股价下跌，天然气价格处于多年低位，但能源股是低价优质股，能源板块自由现金流收益率8.0%高于标普500的3.5%，未来12个月市盈率12倍，较指数折价40% [11][12] - 科特拉能源因天然气价格疲软转向提高液体产量，预计2024年石油产量增加6%，天然气产量减少6% [13] - 注重资本效率，非GAAP资本支出同比下降12%至17.5 - 19.5亿美元，预计2024年自由现金流13亿美元，Susquehanna分析师预计2025年达17亿美元 [14] - 管理层承诺将50%自由现金流返还股东，目前股息率3.2%，2023年GAAP净利润每股2.14美元，市盈率12倍，随着天然气价格上涨，CTRA股价可能反弹 [15] 维阿特里斯（VTRS） - 该仿制药和非专利品牌药制造商此前不受投资者青睐，新管理层变革后值得关注，远期市盈率4.5倍，可能在2024年上涨 [16] - 基本面改善，新管理层剥离非核心资产简化药品组合，仿制药价格企稳，竞争下降 [17] - 营收和现金流改善，管理层承诺通过回购将大量自由现金流返还股东，预计每年产生23亿美元自由现金流，未来通过股息和回购返还50%，2024年将进行激进回购 [18][19] - 简化组合后，公司在眼科、皮肤科和注射剂领域有业务发展机会，可带来可预测收入流，推动强劲增长 [20]