公司业绩与财务表现 - Unity Software 2023年第四季度营收为6.09亿美元，同比增长35%，超出市场预期的5.6亿美元 但其中9900万美元来自与Weta的永久许可协议，剔除这一一次性收入后，实际营收为5.1亿美元，同比增长13%，低于市场预期 [4] - 公司Create Solutions部门营收同比下降4%，Grow Solutions部门营收同比基本持平 [5] - 公司通过裁员25%等成本优化措施，显著提升了调整后EBITDA利润率 [6] - 公司2023年全年营收为22亿美元，但管理层预计核心业务相关营收仅为17.33亿美元，非核心业务预计在2024年底贡献极少收入 [8] - 公司2024年营收增长指引为4%，并预计调整后EBITDA利润率将超过25%，年底实现两位数营收增长 [9] 市场反应与估值 - 公司股价在财报发布后下跌，主要由于市场低估了非核心业务剥离的影响，导致新的营收基数低于预期 [1][8] - 公司当前股价对应2024年预期营收的市销率为5.7倍，长期市盈率为19倍，估值处于合理区间 [13] - 如果公司能够重新实现15%-20%的营收增长，市销率有望提升至9倍 [13] 战略与行业前景 - 公司2024年将是一个过渡年，专注于核心业务整合 [1] - 公司可能在苹果Vision Pro中扮演重要角色，因其是早期支持的引擎之一 [11] - 公司需要重建开发者信任，此前因运行时收费问题引发争议 [13] 财务状况 - 公司净债务为11亿美元，但由于可转换票据平均利率仅为0.74%，仍能产生正的净利息收入 这些票据将于2026年和2027年到期 [7]