文章核心观点 - 公司是可再生能源领域低价高收益投资机会 资产组合多元化 资产负债表稳健 股价有潜在催化剂 但战略审查可能导致股息削减 [1] 公司股票值得买入原因 - 公司为投资者提供近10%收益率 现金流稳定 资产组合多元化 电力资产100%签订长期购电协议 平均剩余期限13年 大多与通胀挂钩 交易对手多为投资级 投资者有望获得至少10%年化长期总回报 [2] - 公司是当前最便宜的可再生能源收益公司之一 投资者可能享受估值倍数扩张 约75%收入来自可再生能源资产 有投资增长机会 股息预计将继续增长 进一步提高总回报 [2] - 公司资产负债表强劲 超93%利率已对冲或固定 大部分债务在项目层面 对公司无追索权 项目层面债务随购电协议期限自然摊销 公司在偿付能力和灵活性方面状况良好 [2] - 公司正在进行战略审查 可能推动股价上涨 最大股东阿尔冈昆电力与公用事业公司正在出售可再生能源业务 可能出售公司股份 若能找到买家 将成为股价上涨催化剂 [2][3] 公司股票可能削减股息原因 - 公司不一定能找到买家 过去两年公司资本成本飙升 股价下跌且利率上升 [4] - 公司正在分析多种选择以实现价值最大化 缺乏同行拥有的赞助商 一定程度上限制了增长 [5] - 2023年公司派息率预计约为89% 虽表明股息有现金流覆盖 但在资本成本上升环境下 留存现金不多 若无法吸引买家 可能因派息率高抑制增长 管理层可能战略调整股息以留存现金促进增长 [5] 投资者建议 - 公司10%股息收益率有现金流覆盖 资产负债表良好 商业模式多元化 增长前景好 现金流可见性强 估值便宜 近期有释放价值的潜在催化剂 但投资者应关注股息削减风险 本周三公司将公布财报 可关注管理层对战略审查进展的表态 [6]