文章核心观点 - 自丹纳赫上次财报发布后股价上涨6.6%跑赢标普500指数，需结合最新财报判断近期积极趋势能否延续至下次财报发布或是否会回调 [1] 财务表现 整体业绩 - 2023年第四季度调整后每股收益2.09美元超预期，但同比下降17.7%；净销售额64.05亿美元超预期，同比下降10.2%；有机销售额下降11.5%，外汇换算和收购分别使季度销售额增长1%和0.5%，基础业务核心销售额下降4.5% [2] - 2023年净销售额239亿美元，同比下降10.3%；调整后每股收益7.58美元，2022年为9.71美元 [2] 各业务板块 - 生命科学业务第四季度收入19.3亿美元，同比下降1%，核心销售额下降4%，收购/剥离使销售额增长2.5%，营业利润2.35亿美元，同比下降40% [3] - 诊断业务第四季度收入27.2亿美元，同比下降8.5%，核心销售额下降8.5%，外汇或收购对销售额无重大影响，营业利润7.66亿美元，同比下降22.5% [3] - 生物技术业务第四季度收入17.6亿美元，同比下降21%，核心销售额下降22.5%，营业利润4.16亿美元，同比下降40% [4] 利润率 - 第四季度销售成本同比下降9.7%至26.3亿美元，毛利润37.8亿美元，同比下降10.6%，毛利率59%，上年同期为59.2% [5] - 销售、一般和行政费用20.4亿美元，同比增长11.3%；研发费用4.07亿美元，同比增长近1.8% [5] - 第四季度营业利润同比下降33%至13.4亿美元，营业利润率从上年同期的28%降至20.9% [5] 资产负债表和现金流 - 第四季度末现金及等价物58.6亿美元，2022年末约60亿美元；长期债务167亿美元，2022年12月末为191亿美元 [6] - 2023年经营活动产生的净现金71.6亿美元，上年为85.2亿美元；资本支出13.8亿美元，同比增长23.7%；调整后自由现金流51亿美元，上年为65亿美元 [7] - 2023年支付股息8.21亿美元，同比增长约0.4% [7] 前景展望 - 预计2024年第一季度持续经营业务调整后核心收入同比高个位数下降，2024年同比低个位数下降 [8] - 过去一个月估计修正呈下降趋势，共识估计变动-5.79% [8] 评级情况 - 丹纳赫成长、动量和价值评分均为F，综合VGM评分为F [9] - 丹纳赫Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [10] 行业表现 - 丹纳赫所属行业的另一家公司通用电气过去一个月股价上涨17.5% [11] - 通用电气2023年第四季度收入185.2亿美元，同比下降15%，每股收益1.03美元，上年同期为1.24美元 [11] - 预计通用电气本季度每股收益0.64美元，同比增长137%，Zacks共识估计过去30天变动-1.1% [11] - 通用电气Zacks排名为3（持有），VGM评分为D [11]