文章核心观点 Frontdoor、Armstrong World Industries、Owens Corning和Martin Marietta Materials等公司公布2023年第四季度财报，多数公司业绩超预期且同比增长，但各公司面临不同市场情况和发展挑战，同时给出2024年业绩指引 [1][18][21][23] Frontdoor公司情况 2023年第四季度财报 - 调整后每股收益20美分，远超Zacks共识预期的2美分，同比增长53% [3] - 营收3.66亿美元，超共识预期359亿美元2%，同比增长8%，价格上涨15%部分被销量下降7%抵消 [3] - 客户渠道营收方面，续约增长12%，房地产下降15%，直接面向消费者下降14%，其他增长55% [4] - 毛利润同比增长22%至1.77亿美元，毛利率同比扩大570个基点至48%，调整后EBITDA同比提高35%至4500万美元 [5] 2023年全年亮点 - 净营收17.8亿美元，同比增长7%，价格上涨11%部分抵消销量下降4%影响 [6] - 毛利率同比扩大700个基点至50%，受多种因素驱动 [7] - 调整后每股收益2.30美元，同比增长82%，调整后EBITDA同比增长62%至3.46亿美元 [8] - 客户留存率从75.7%提升至76.2% [9] 财务状况 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物3.25亿美元，长期债务5.77亿美元较2022年末下降 [10] - 2023年经营活动提供净现金2.02亿美元高于2022年 [10] 第一季度展望 - 预计营收3.7 - 3.8亿美元，续约渠道有个位数增长，房地产和直接面向消费者渠道下降，其他营收预计增加约500万美元 [11] - 调整后EBITDA预计在4000 - 5000万美元，因营销投资增加较上年同期下降 [12] 2024年指引 - 预计营收增长2 - 3%至18.1 - 18.4亿美元，续约和其他渠道增长被部分渠道下降抵消，家庭保修数量预计下降1 - 3% [13] - 毛利率预计48.5 - 49.5%，SG&A预计5.8 - 5.95亿美元，营销投资转移是担忧因素 [14][15] - 调整后EBITDA预计3.5 - 3.6亿美元，年有效税率约25%，资本支出预计3500 - 4500万美元，目标全年股票回购约1亿美元 [16] 评级 - 目前Zacks排名为3（持有） [17] 其他公司情况 Armstrong World Industries - 2023年第四季度业绩出色，盈利和净销售额超Zacks共识预期且同比增长，受矿物纤维和建筑特色业务板块推动 [18][19] Owens Corning - 2023年第四季度业绩超预期，盈利和净销售额同比增长，屋顶业务板块贡献大，2024年第一季度预计净销售额略低于2023年第一季度，利润率达中两位数 [21][22] Martin Marietta Materials - 2023年第四季度业绩喜忧参半，盈利超预期且同比增长，营收未达共识但同比上升，预计2024年基础设施等项目需求强劲，抵消住宅需求疲软，预计营收67.5 - 71.9亿美元，调整后EBITDA 21.4 - 23.4亿美元 [23][24]