价值投资的兴起 - 在市场面临外部冲击的情况下，价值投资正迅速流行 沃伦·巴菲特等价值投资者的成功证明了这一点 从1965年到2022年，巴菲特及其商业伙伴查理·芒格为伯克希尔·哈撒韦实现了超过20%的年复合增长率 相比之下，同期标普500指数仅上涨了10% [1] 价值投资策略的成功案例 - 近期大幅上涨的几只股票展示了纯价值投资策略的巨大成功 其中包括皇家加勒比游轮(RCL)、DaVita(DVA)、福特汽车(F)、富达国民信息服务(FIS)和Itron(ITRI) [2] 价值投资的常用指标 - 价值投资者在寻找合适的投资选择时，通常会考虑市盈率(P/E)、市销率和市净率(P/B)等指标 而市盈率相对增长比率(PEG)由于计算未来盈利增长潜力的局限性，往往不被考虑 [3][4] - 仅使用市盈率等指标可能导致投资于因表现不佳而打折的股票，从而陷入“价值陷阱” 这些股票可能因临时问题导致股价下跌，但问题可能长期存在，导致股票长期表现不佳 [5][6] PEG比率的重要性 - PEG比率定义为(市盈率)/盈利增长率 较低的PEG比率对价值投资者更有利 虽然市盈率无法识别真正的价值股，但PEG比率有助于发现股票的内在价值 [7] - PEG比率的局限性在于未考虑增长率变化的情况 例如，前三年高增长率的预测，随后是长期可持续但较低的增长率 [8] - 结合其他相关参数，PEG比率投资可能更具回报性 [9] 筛选标准 - PEG比率低于行业中位数 - 市盈率(F1)低于行业中位数 - Zacks排名为1(强力买入)或2(买入) - 市值大于10亿美元 - 20日平均成交量大于50,000 - F1盈利预测修正(4周)变化率大于5% - 价值评分小于或等于B [10] 筛选出的股票 - 皇家加勒比游轮：总部位于迈阿密，拥有并运营三个全球品牌——皇家加勒比国际、精致游轮和Azamara Club Cruises 此外，公司与TUI AG合资经营TUI Cruises品牌 公司游轮品牌主要服务于游轮度假行业的当代、高端和豪华细分市场 皇家加勒比目前Zacks排名为1，价值评分为A，五年预期增长率为26.7% [11][12] - DaVita：总部位于丹佛，是美国领先的透析服务提供商，主要服务于慢性肾衰竭患者 公司运营肾脏透析中心并提供相关医疗服务 除了PEG和市盈率较低外，DaVita目前Zacks排名为1，价值评分为A，长期历史增长率为15.5% [13][14] - 福特汽车：总部位于密歇根州迪尔伯恩，是全球领先的汽车制造商之一 公司制造、营销和服务汽车、卡车、SUV、电动车辆和林肯豪华车辆 福特汽车长期历史增长率为7.1%，目前价值评分为A，Zacks排名为2 [15][16] - 富达国民信息服务：总部位于佛罗里达州杰克逊维尔，为金融服务业提供银行和支付技术解决方案、处理服务和基于信息的服务 公司已完成将Worldpay Merchant Solutions业务的多数股权出售给GTCR管理的私募股权基金 除了PEG和市盈率较低外，富达目前Zacks排名为2，价值评分为B，长期预期增长率为17% [17][18] - Itron：总部位于华盛顿州自由湖，是一家技术和服务公司，也是全球领先的标准、先进和智能电表及电表通信系统供应商 公司为公用事业和市政部门提供技术、软件和服务 Itron目前Zacks排名为2，价值评分为B，长期预期增长率为25% [19][20]