文章核心观点 - 股市处于牛市，标普500和纳斯达克指数估值较高，但仍有价值股，如金德摩根、布鲁克菲尔德基础设施和威瑞森，它们估值低、股息率高，是3月的优质价值股 [1][3][15] 市场行情 - 过去一年标普500上涨约28%，科技股为主的纳斯达克指数涨幅超40%，市场指数估值升高 [1] - 标普500远期市盈率为23倍，纳斯达克100远期市盈率超30倍，许多股票估值更高 [2] 金德摩根 - 公司产生大量稳定现金流，受长期合同和政府监管费率结构支持，今年预计产生约51亿美元（每股2.26美元）可分配现金流，比去年增长约8% [4] - 股价约17美元，现金流倍数约7.5倍，以稳定且增长的现金流来看价格极低 [5] - 约一半稳定现金流用于支付股息，当前股息收益率6.6%，是标普500中最高之一，其余用于投资增长、回购股票和强化资产负债表 [6] - 增长的现金流将支持增加股息（2024年将是连续第七年股息增长）和通过新投资提升股东价值 [7] 布鲁克菲尔德基础设施 - 公司产生大量稳定现金流，去年每股运营资金（FFO）为2.95美元，较2022年增长9% [8] - 股价低于34美元，现金流倍数约11.5倍，按当前现金流运行率计算更便宜，去年底完成重大投资后，年化FFO运行率升至每股3.16美元，同比增长17%，估值降至10.7倍FFO [8][9] - 预计将持续快速增长，有三个有机增长驱动力，预计每股FFO年增长率6% - 9%，收购可能使FFO增长率达两位数，支持每年将有吸引力的股息（当前收益率4.8%）提高5% - 9% [10] 威瑞森 - 电信巨头收益和现金流非常稳定，今年调整后每股收益预计在4.50 - 4.70美元，股价约40美元，按中点计算远期市盈率约8.7倍，因其稳定，价格极低，股息收益率6.7% [11] - 用稳定现金流（2023年375亿美元）投资网络扩展（2023年资本支出188亿美元）、支付股息（2023年110亿美元）和强化资产负债表 [12] - 未来几年随着收入增长和成本下降（目标明年削减成本20 - 30亿美元，2024年资本支出降至170 - 175亿美元），现金流将增长，有更多资金支付股息（已连续17年增加股息）和强化资产负债表 [13] - 公司正努力将资产负债表从强劲（债券评级A - /BBB + /Baa1，杠杆率2.6倍）转变为卓越（长期目标杠杆率降至1.75 - 2.0倍），杠杆率降至约2.25倍时，计划回购低价股票向投资者返还更多现金 [14]