文章核心观点 公司公布2023年第四季度和全年财务业绩，表现出色，收入和调整后EBITDA超年初指引；预计2024年业务将持续增长，收入增长6 - 9%，调整后EBITDA增长18 - 32% [2][6][9] 2023年第四季度和全年亮点 财务表现 - 全年业绩强劲，收入增长24%，调整后EBITDA增长269%至3.8亿美元；Q4收入5.49亿美元，调整后EBITDA 8000万美元，同比增长83% [2] 市场份额 - 新业务总价值35亿美元，其中中小企业业务22亿美元，全年客户留存率96% [3] 运营杠杆 - 全年收入增长24%，调整后运营费用为个位数增长，推动调整后EBITDA利润率同比扩大11个百分点 [4] 现金流与去杠杆 - 全年自由现金流4900万美元，杠杆率降至2.3倍，利息支出减少，获标普全球信用评级上调两级 [5] 2024年全年展望 收入增长 - 预计收入增长6 - 9%，得益于商务旅行稳定增长和公司持续获取市场份额 [6] 运营杠杆 - 利润率扩张，聚焦生产力，利用自动化和人工智能，预计调整后EBITDA增长18 - 32%至4.5 - 5亿美元 [7] 现金流加速 - 运营表现强劲，利息、整合和重组成本降低，营运资金管理审慎；有机会 refinance 债务，调整资本配置 [8] 2023年第四季度财务亮点 收入 - 收入5.49亿美元，增加2200万美元，或4%，主要因商务旅行增长和产品与专业服务收入增长，部分被供应商收入阶段性差异导致的收益率下降抵消 [12] 运营费用 - 总运营费用5.46亿美元，减少1900万美元，或4%，主要因一般及行政成本节约和员工激励成本降低 [13] 净亏损 - 净亏损4600万美元，改善1700万美元，主要因营业收入增加和或有对价衍生负债公允价值有利变动，部分被利息支出增加抵消 [14] 调整后EBITDA - 调整后EBITDA 8000万美元，增加3700万美元，或83%；收入增长和运营杠杆使调整后EBITDA利润率扩大至15%，提升6个百分点 [15] 现金流 - 经营活动提供净现金5800万美元，较2022年同期改善6200万美元；自由现金流3200万美元，较2022年同期改善5700万美元 [16][17] 2023年全年财务亮点 收入 - 收入22.9亿美元，增加4.39亿美元，或24%，主要因总交易价值和产品与专业服务收入增长，收入收益率稳定在8.1% [18] 运营费用 - 总运营费用22.98亿美元，增加2.49亿美元，或12%，主要因支持交易增长的收入成本增加等，部分被运营效率和内部重组带来的成本节约抵消 [19] 净亏损 - 净亏损1.36亿美元，改善9300万美元，主要因运营结果改善，部分被利息支出增加和所得税收益减少抵消 [20] 调整后EBITDA - 调整后EBITDA 3.8亿美元，增加2.77亿美元，或269%；强劲收入增长和运营杠杆使调整后EBITDA利润率扩大至17%，提升11个百分点 [21] 现金流 - 经营活动提供净现金1.62亿美元，较2022年改善；自由现金流4900万美元，较2022年改善 [22][24] 净债务 - 截至2023年12月31日，净债务8.86亿美元，杠杆率2.3倍；现金余额4.76亿美元 [25] 2024年全年指引 财务指标 - 收入24.3 - 25亿美元，增长6 - 9%；调整后EBITDA 4.5 - 5亿美元，增长18 - 32%；调整后EBITDA利润率18 - 20%；自由现金流超1亿美元 [26] 管理层观点 - 2024年指引展示财务模型利用稳定旅行需求增长实现超行业收入增长的能力，调整后EBITDA将更强增长，自由现金流将显著提升 [26] 非GAAP财务指标 定义与用途 - 包括EBITDA、调整后EBITDA等，为管理层评估业务和投资者比较业绩提供补充信息 [39][40] 局限性 - 不能替代GAAP指标，未反映营运资金、利息、税收等重要信息 [44] 指标定义 - EBITDA为净收入（亏损）加回利息、税、折旧和摊销；调整后EBITDA在此基础上进一步调整非核心成本 [41][42] 指标用途 - 用于评估经营业绩、预测未来结果和确定资本投资分配 [47] 指标局限性 - 不代表GAAP下的净收入（亏损）或总运营费用，可能与其他公司不可比 [44] 自由现金流 - 定义为经营活动净现金减购置物业和设备现金支出，衡量公司产生现金满足流动性需求的能力 [48][49] 净债务 - 定义为总债务减现金及现金等价物，用于评估公司整体流动性、财务灵活性等 [51][52] 非GAAP指标表格调节 EBITDA和调整后EBITDA - 展示净亏损到EBITDA和调整后EBITDA的调节过程 [54] 总运营费用到调整后运营费用 - 展示总运营费用到调整后运营费用的调节过程 [54] 经营活动净现金到自由现金流 - 展示经营活动净现金到自由现金流的调节过程 [58] 净债务 - 展示净债务的计算过程 [58] 2024年调整后EBITDA和自由现金流指引调节 - 说明2024年调整后EBITDA和自由现金流指引的假设和无法与GAAP指标调节的原因 [58][59] 前瞻性声明 - 包含关于财务状况、业务战略和未来运营计划的前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异 [61][62]