公司业务拆分 - 西部数据计划将公司拆分为硬盘和NAND业务两个垂直领域 现任CEO大卫·戈克勒将领导NAND闪存分拆公司 全球运营执行副总裁欧文·谭将领导独立硬盘公司 分拆预计在今年下半年完成 且被普遍视为对公司有利 [1] 财务业绩 - 公司2024财年第二季度（财年于6月结束）财报表现乐观 营收30亿美元 每股亏损0.69美元 优于市场预期的营收30亿美元和每股亏损1.13美元 [2] - 第二季度营收同比下降2% 云业务收入下降13% 抵消了客户端3%和消费者业务6%的增长 但云业务收入环比增长23% 公司调整后的毛利率同比下降190个基点至15.5% 导致每股亏损0.69美元 高于上年同期的每股亏损0.42美元 [5] - 公司预计2024财年第三季度营收在32亿至34亿美元之间 毛利率和底线将环比改善 调整后每股收益在 - 0.10美元至0.20美元之间 [5] 股价表现 - 受重组计划和第二季度财报超预期影响 西部数据股价今年以来上涨超25% [2] - 从较长期来看 自2021年1月初的55美元涨至目前的约65美元 涨幅20% 而同期标准普尔500指数上涨约35% 且其股价涨幅并不稳定 2021年、2022年、2023年的回报率分别为18%、 - 52%、66% 而标准普尔500指数同期回报率分别为27%、 - 19%、24% 表明西部数据在2021年和2022年表现逊于标准普尔500指数 [2] 估值分析 - 从估值角度看 西部数据股价合理 预计其估值为每股64美元 与当前市场价格相符 目前股价是销售额的1.8倍 高于过去五年1.1倍的平均水平 鉴于公司的重组计划以及预计在2023财年大幅下跌后销售额回升 估值倍数上升是合理的 [4] 行业对比 - 近年来 个别股票很难在好坏时期都持续跑赢标准普尔500指数 包括信息技术行业的巨头和大型股明星股 相比之下 Trefis高质量投资组合中的30只股票在同期每年都跑赢标准普尔500指数 [3] 前景展望 - 总体而言 西部数据似乎走上正轨 销售和盈利有望复苏 尽管大部分利好因素已反映在股价中 但短期内股价可能会因需求、存储价格趋势以及NAND业务分拆的最新情况而波动 [6]