文章核心观点 公司B. Riley Financial（NASDAQ:RILY）成为2024年初多空博弈焦点，其债券RILYZ被低估但面临空头压力，虽财务有挑战但也有积极因素，后续10 - K文件提交和利率政策变化将影响股价和债券走势 [1][2][7] 公司债券情况 - B. Riley Financial 2028 5.25%高级债券（NASDAQ:RILYZ）年息1.3125美元，交易价13.67美元，较清算价25美元低11.33美元，成本收益率9.6%，相当于面值55美分 [1] - RILYZ空头头寸958,412，占约1265万流通票据的7.6%，12月空头头寸显著增加 [2] - 2024年5月31日到期的6.75%高级债券（NASDAQ:RILYO）交易价比清算价高20美分，2025年2月28日到期的6.375%高级债券（NASDAQ:RILYM）交易价比清算价低2.68美元，折扣10.7% [3] - 2026年3月31日到期的5.50%高级债券（NASDAQ:RILYK）交易价为面值77美分 [4] 公司股票情况 - RILY空头股数11,326,601，约占3020万流通股的37.4%，普通股借入利率达91% [2] 公司财务情况 - 公司季度现金股息降至每股0.5美元，年化每股2美元，股息收益率8.6%，削减股息每年可节省7500万美元用于回购债务 [3] - 第四季度营收3.47亿美元，同比下降9.2%，净亏损7000万美元，每股约2.32美元，调整后息税折旧摊销前利润7900万美元，低于去年同期的1.1亿美元 [4] - 第四季度末现金及等价物2.32亿美元，持有证券11.7亿美元 [7] 公司经营举措 - 公司董事会在外部律师内部审查后，延迟提交10 - K年度报告 [1] - 公司启动战略审查，拟出售评估和估值服务以及零售、批发和工业解决方案业务（Great American Group） [5] 市场环境及影响 - 市场预计2024年底零降息概率0.1%，鲍威尔称2024年将开始降低基准利率 [7] - 若5、6月降息可能引发固定收益市场反弹，RILYZ空头头寸增加或成上涨催化剂 [7] - 10 - K文件提交与否将带来股价和债券波动，RILYO全额赎回可能是上涨催化剂 [7]