行业概述 - 医疗服务业正在快速演变 疫情永久性地重塑了市场动态 远程监控和远程治疗的需求推动了数字服务的发展 即使疫情结束 数字医疗服务仍然不可或缺 数据和分析的采用进一步支持了这一趋势 [1] - 全球智能医疗产品市场在2023年估值为1459亿美元 预计到2032年将达到48571亿美元 年复合增长率为1278% 主要利益相关者包括支付方 医疗专业人员和患者 将受益于新一代医疗相关数据和分析能力提供的新见解 服务和体验水平 [2] - 医疗服务业包括第三方服务提供商和由核心医疗公司指定的护理人员 以实现规模经济 该行业包括药房福利管理者 合同研究组织 无线医疗技术公司 第三方测试实验室 手术设施提供商和医疗劳动力解决方案提供商等 近年来 该行业已从基于数量的护理转向基于价值的护理 这种护理模式的转变需要先进的设施 从而增加了指定专业外部服务提供商的需求 [4] 行业趋势 - 人员短缺 尽管疫情结束 但过去几年的不确定性和混乱迫使医生和医疗人员离开该领域 此外 老龄化人口的急剧增加使医疗人员短缺更加明显 世界卫生组织预测到2030年全球将短缺1500万医疗工作者 国际护士移民中心预测到2030年将短缺1300万护士 比疫情前的600万短缺有所增加 发展中国家由于医学院校的数量和容量有限 医疗供需差距更加明显 [5] - 数字革命 随着医疗设备领域数字平台的采用增加 远程监控 机器人手术 大数据分析 3D打印和电子健康记录在美国日益突出 2023年数字健康市场报告显示 该市场在2022年估值为2110亿美元 预计到2030年将以186%的年复合增长率增长 采用人工智能技术的公司见证了治疗成本减少50% 患者结果改善超过50% [7] - 护理市场繁荣 随着对专业医疗护理益处的认识提高 对医疗劳动力/人员服务提供商的需求显著增加 例如 由于美国慢性病发病率上升 对护士的需求大幅增加 预计未来将继续保持高位 全球医疗人员市场规模预计到2030年将达到628亿美元 2023年至2030年的年复合增长率为69% [8] 行业表现与估值 - 医疗服务业在过去一年中表现不佳 行业股票整体上涨68% 而标普500指数上涨306% 医疗板块同期上涨101% [13] - 基于未来12个月市盈率 医疗服务业目前交易倍数为1377倍 而标普500为2093倍 医疗板块为2346倍 过去五年中 该行业的市盈率最高为2108倍 最低为1224倍 中位数为1481倍 [13][14] 重点公司 - Elevance Health 总部位于印第安纳波利斯 是美国最大的公开交易健康保险公司之一 是蓝十字蓝盾协会的独立许可方 战略收购和合作伙伴关系加强了其业务组合 强大的Medicare Advantage部门和成功的合同收购有望推动未来会员增长 2024年预期盈利增长率为121% 收入预计同比增长15% [16][17] - Cencora 总部位于切斯特布鲁克 是全球最大的制药服务公司之一 专注于提供药品分销和相关服务以降低医疗成本并改善患者结果 预计将从仿制药的长期增长中受益 美国药品市场的强劲有机增长率 改善患者获得护理的机会以及更好的经济条件和人口结构将推动增长 2024年预期盈利增长率为12% 收入预计同比增长115% [17][18] - ICON 是一家临床研究组织 为制药 生物技术 医疗设备以及政府和公共卫生组织提供外包开发和服务 其专注于患者 地点和数据的策略有助于改善地点识别 研究安排和患者招募与保留 其创新和规模化的产品在客户中反响良好 并为其在新老客户账户中进一步增长奠定了坚实基础 2024年预期盈利增长率为169% 收入预计同比增长6% [19][20][21]