文章核心观点 Robinhood因零售投资者活动大幅增加，股价周四飙升，资产托管规模、交易成交量等数据表现良好，但未来平台活动前景或不稳定，且公司尚未盈利，股价处于较高溢价水平 [1][2][8] 关键事实 - 公司公布客户资产环比增长16%后，开盘后股价一度上涨12%至19美元，为2021年12月23日以来最高盘中股价，年初至今涨幅超50% [2][3] - 2月托管资产增至1187亿美元，同比增长59%，达2021年上市以来最高水平 [4] - 加密货币交易量同比增长86%，股票交易量同比增长41% [5] - 伯恩斯坦分析师Gautam Chhugani给予公司买入评级和30美元目标价，暗示约60%的上涨空间 [6] 反对观点 - 德意志银行分析师Brian Bedell认为平台未来活动前景尤其在加密货币领域可能不稳定，将目标价从12美元上调至16美元，较周四股价低约11% [8] - 公司上市三年未盈利，虽分析师预计2024年盈利1.92亿美元，但股价处于较高溢价，市销率约为金融服务公司平均水平的两倍 [9] 关键背景 - Robinhood交易量上升与主要股指和比特币创新高同时出现，当前市场状况比2020 - 2021年更典型，上季度月活用户较2021年峰值低约50% [10] - 公司股价较IPO价格低约50%，较2021年8月历史高点低80%，曾因在迷因股热潮中的行为及交易游戏化遭批评，已对网站做出多项改变 [10]