文章核心观点 华尔街对安德玛创始人凯文·普兰克回归担任首席执行官不满，公司股价暴跌，分析师下调评级和目标价，公司面临销售放缓、战略效果不佳等问题 [1][2] 公司管理层变动 - 周三晚安德玛宣布首席执行官斯蒂芬妮·林纳茨任职仅一年将卸任，4月1日起由创始人凯文·普兰克接任 [1] - 2020年1月前阿尔多集团首席执行官帕特里克·弗里斯克接替普兰克，2022年5月突然宣布辞职 [2] - 去年12月安德玛宣布聘请林纳茨，期望其经验弥补零售行业经验不足 [2] 股价与评级变化 - 周四安德玛股价暴跌约12% [1] - 威廉姆斯交易公司将其评级从买入下调至持有，目标价从11美元降至8美元 [1] - 埃弗科国际战略投资集团将其评级从符合预期下调至表现不佳，目标价从8美元降至7美元 [1] 林纳茨任职表现 - 林纳茨任职期间专注重组公司高层、推出忠诚度计划“UA Rewards”、调整品牌产品组合 [2] - 埃弗科国际战略投资集团认为普兰克回归表明林纳茨战略无效，本季度关键绩效指标持续恶化 [2] 销售放缓原因 - 假日季安德玛销售放缓，受北美需求疲软和批发订单低迷影响 [3] - 北美消费者因通胀、高利率和储蓄减少，减少购买服装和鞋子，增加餐饮和旅游支出 [3] - 批发商因疫情期间库存积压，目前谨慎下单以维持库存水平和应对需求不确定性 [4] 普兰克回归影响 - 分析师认为普兰克回归将专注推动收入增长，挑战公司2025财年实现成本效率的观点 [3][4] - 林纳茨离职可能导致公司关键岗位变动，影响2026财年国内收入增长反弹预期，但普兰克过去一年深度参与公司事务，增加关键岗位人员留任的乐观预期 [5] 品牌面临问题 - 零售分析师尼尔·桑德斯认为林纳茨离职表明品牌方向不明 [5] - 安德玛多次变革未找到重建业务的成功路径，品牌让消费者和批发合作伙伴困惑，易被忽视 [5][6]