公司表现与股价 - Corebridge Financial (CRBG) 在过去一年表现强劲，股价上涨约62%，接近52周高点 [1] - 自12月被推荐为“强力买入”以来，CRBG的回报率为21%，超过标普500指数的11%涨幅 [2] - 公司第四季度运营收益为1.04美元，同比增长12%，全年运营收益增长12%，ROE提升90个基点 [3] 收入增长与投资组合 - 公司收入增长主要由基础利差收入驱动，同比增长约30% [4] - 投资组合的基础收益率提升17个基点至4.87%，净投资收入增长15.5%至25.7亿美元 [6] - 投资组合中95%为投资级资产，10%为私人债务，5%为抵押贷款义务 [6] 商业地产与风险管理 - 公司商业地产的平均贷款价值比为59%，办公地产占总组合的2%，整体贷款价值比为63%，84%的出租率 [8] - 即使假设所有非A类地产违约并造成50%的损失，税前影响约为5亿美元，分多年实现 [8] 退休账户与年金销售 - 个人退休账户占收入的55%，固定年金销售翻倍，而可变年金销售几乎减半 [9] - 固定年金资本密集度较低，复杂性较低，有利于公司收益稳定性 [9] 集团退休与机构市场 - 集团退休业务占收入的20%，收入增长2% [11] - 机构市场业务中，养老金风险转移的保费和存款从15.5亿美元增至20亿美元 [11] 资本回报与股东收益 - 公司在第四季度向控股公司支付了5亿美元股息，用于回购股票和支付普通股股息 [12] - 2023年资本回报率为84%，第四季度资本回报达11亿美元，包括特别股息和2.52亿美元的股票回购 [13] - 预计2024年ROE将达到12-13%，资本回报将达到14-17亿美元 [15] 未来展望与投资潜力 - 预计股价将向30美元迈进，资本回报率为8.5-9% [16] - 公司有10亿美元的股票回购能力，可以抵消AIG减持的影响，并加速EPS增长 [16]