文章核心观点 - 尽管Lemonade公司发展迅速，但股价未反映其增长，且持续亏损，股东价值受损，账面价值每股呈下降趋势，是投资者的糟糕选择，应避免投资该股票 [1][2][17] 公司发展情况 - 自2020年上市以来受成长型投资者欢迎，以轻资产人工智能保险模式，用现代数字工具和低费率冲击传统保险公司，成立不到九年拥有200万活跃客户，是过去十年增长最快的公司之一 [1] - 2021年初市值达100亿美元，后股价暴跌，目前股价低于20美元，较历史高点下跌90% [2] 公司盈利情况 - 综合比率远高于100，意味着在赚取任何投资收入之前处于亏损状态 [6] - 2023年净赚保费3.15亿美元，高于2022年的1.724亿美元和2021年的7700万美元，但增长效率低且承保标准不佳 [7][8] - 2023年总营收4.298亿美元，净亏损2.298亿美元，净亏损率53%，持续损害股东价值 [11][12] - 今年计划将增长费用翻倍，但预计保费收入增长不会那么快，将导致更多亏损 [13] 公司投资价值 - 保险公司应通过增加资产负债表上的股权价值来扩大资本基础，投资者应关注每股账面价值的增长 [14][15] - 公司每股账面价值在过去三年每季度都在下降，从超过18美元降至略高于10美元，目前股价17.42美元仍高于下降的账面价值 [16]