公司上市情况 - BigBear.ai于2021年12月通过与特殊目的收购公司（SPAC）合并上市 Palantir于2020年9月通过直接上市上市 二者都是分析公司 帮助政府和企业客户汇总数据以做出更明智决策 BigBear.ai在上市前甚至将Palantir的工具集成到自己的模块中 [1] 公司差异 - BigBear.ai与Palantir有三个主要区别 首先BigBear.ai以独立模块提供数据挖掘服务 可集成到组织现有软件中 Palantir通过两个主要平台提供服务 其次BigBear.ai规模小于Palantir 2023年BigBear.ai营收1.55亿美元 Palantir营收22.3亿美元 且BigBear.ai自上市以来增长速度比Palantir慢 最后BigBear.ai按通用会计准则（GAAP）仍处于严重亏损状态 Palantir过去五个季度已实现GAAP盈利 [2] BigBear.ai令市场失望的原因 - BigBear.ai像许多SPAC支持的同行一样 设定了过于乐观的长期预期 但与自己的预期相差甚远 合并前 它声称2020 - 2023年营收可从1.4亿美元以40%的复合年增长率增长到3.88亿美元 将年毛利率从30%扩大到50% 并保持调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）利润率在18%左右 但实际未达成 主要归咎于宏观逆风 政府支出放缓和主要客户Virgin Orbit破产 这也是2022年10月CEO辞职不令人惊讶的原因 [3][4] BigBear.ai的新发展 - 新CEO Mandy Long将公司转向削减成本和调整业务规模 2023年下半年调整后EBITDA利润率和现金流转正 近期收购Pangiam以增加营收 但全股票交易将稀释现有股份 Long预计2024年营收增长26% - 39% 但大部分增长将由收购Pangiam非有机驱动 分析师预计2024年营收增长31% 2025年增长12% 公司仍面临许多不可预测的挑战 但股价约为今年销售额的3倍 不算昂贵 [5] BigBear.ai与Palantir的未来对比 - Palantir 2023年营收增长17% 分析师预计2024年增长22% 2025年增长19% 大部分增长为有机增长 预计在可预见的未来按GAAP仍将保持盈利 Palantir的增长可能会抑制像BigBear.ai这样的独立模块化服务提供商的吸引力 BigBear.ai不太可能变得像Palantir一样大 但可能开辟自己的利基市场或吸引大公司的收购要约 不过BigBear.ai的股票在做出重大改进之前可能无法从灾难性的下跌中恢复 [6]