公司概况 - 挪威能源巨头Equinor是一家大型综合石油公司 与埃克森美孚、雪佛龙、壳牌等公司齐名 [1] - 公司75%的股份由挪威政府和挪威私人持有 截至2022年底 仅有12%的股东位于美国 [2] 能源结构转型 - 挪威的油田已成熟 且燃烧石油和天然气与挪威的环保目标相悖 促使Equinor减少对挪威油气业务的依赖 向国际油气和可再生能源领域多元化发展 [5] - 预计到2035年 公司在挪威的勘探和生产业务将逐步下降 但仍将保持120万桶油当量/日的产量 同时计划在2024-2030年间将国际勘探和生产业务增长15%至80万桶油当量/日 [6] - 公司计划到2030年将运营排放减少50% 到2035年将净碳强度降低40% [7] 可再生能源发展 - Equinor通过减少油气产量和投资可再生能源发电(主要是海上风电和太阳能)以及碳捕集与封存来推动减排计划 [8] - 公司计划在2023-2030年间以50%的复合年增长率增加可再生能源装机容量 到2030年达到12-16吉瓦 预计税后回报率为4%-8% [9] - 2023年可再生能源发电量增长17% 年底拥有2.3吉瓦燃气发电和1.9吉瓦可再生能源发电能力 预计2024年可再生能源发电量将翻倍 [9] 资本回报计划 - 由于近年油气价格强劲 Equinor加大了资本回报力度 计划2024-2025年进行100-120亿美元的股票回购 2023年回购56亿美元 2022年回购33亿美元 [10] - 公司普通季度股息提高17%至每股0.35美元 2023年第四季度至2024年第三季度每季度支付0.35美元普通股息和0.35美元特别股息 总计每股0.70美元 [11] - 2024-2025年计划资本回报规模巨大 100-120亿美元回购将使流通股减少约14% 年化总股息每股2.80美元 远期收益率达10.8% [14] 行业对比 - Equinor采取与许多美国能源公司不同的战略 不加大化石燃料投资 而是专注于低碳能源 如埃克森美孚收购先锋自然资源 雪佛龙收购赫斯 西方石油收购CrownRock 以及Diamondback Energy与Endeavor Energy Resources的合并 [16][17] - Equinor适合相信石油巨头应更认真对待清洁能源转型的投资者 其收益率在短期内将远超其他主要石油公司 股票回购将提升未来每股收益 [18]