文章核心观点 - 美元树计划关闭部分家庭美元商店，为达乐公司长期扩张计划加速创造条件，尽管达乐公司仍面临挑战，但整体向好，市场对其最新消息解读有误 [2][9][10] 公司现状 - 自新冠疫情缓解后，达乐公司经历困境，高估疫情后需求致库存积压，销售低迷，股价从2022年末峰值到去年谷底下跌近60% [1] - 最近财年第四季度整体销售额同比仍下降，但同店销售额略有上升，营收99亿美元超预期，每股收益1.80美元高于分析师共识 [1] 公司前景 - 公司预计今年整体销售额增长6% - 6.7%，同店销售额增长2% - 2.7%，表明改革努力开始取得成效 [2] - 竞争对手美元树计划在2024年上半年关闭约600家家庭美元商店，未来几年再关闭370家，其流失客户可能流向达乐公司 [2] 竞争优势 - 达乐公司新开第20000家店，许多新店位于小型社区，竞争较小，而家庭美元商店规模不及达乐公司一半，开店和改造速度较慢 [3][4] - 达乐公司过去几年建立强大内部物流能力，拥有约2000辆牵引车，有多个配送中心，冷链设施使其可与沃尔玛、克罗格等竞争 [4][5] 面临挑战及应对 - 公司仍在调整库存水平，部分门店长期人员不足，但整体利大于弊 [6] - 2023年清理大部分库存积压，虽库存值增长超3%至近70亿美元，毛利润略有下降，但假日季或标志库存问题结束 [7] - 投资新库存需求预测技术，每年额外投入1.5亿美元用于店内员工配置，虽增加成本，但有望带来回报 [7] 对扩张计划影响 - 达乐公司原本计划今年开设约800家新店，美元树关闭家庭美元商店不一定使达乐公司接手其店面，但为其长期扩张加速创造条件 [9] - 短期内，因数百家庭美元商店即将关闭，达乐公司有望增加客流量 [10]