行业整体趋势 - 根据Coresight Research分析，预计2026年美国零售商将关闭约7,900家门店，同比下降4.5%，这将是过去三年中总关店数量的最低水平[1] - 预计零售商将新开约5,500家门店，同比增长4.4%[2] - 行业房地产计划反映出相较于2025年的渐进式改善，但并非重大转折点[3] 门店扩张与收缩的领先企业 - 计划新开门店数量最多的零售商包括Dollar General、Aldi和Tractor Supply[2] - 计划在2026年关闭门店最多的零售商包括GameStop、Francesca's和Walgreens[2] - 百货商店和老牌零售商正在缩减门店数量，而折扣店、仓储会员店和名品折扣连锁店等价值型零售商正在扩大其全国布局[3] 具体关店与破产案例 - 视频游戏零售商GameStop计划关闭数百家门店[4] - 女装连锁店Francesca's在申请破产后清算业务，将关闭其近460家门店[4] - 亚马逊将关闭所有Amazon Fresh和Amazon Go门店，并将其中部分转变为Whole Foods Market，标志着其在杂货行业最新实体店实验的结束[4] - 2025年有32家零售商申请破产，导致大量规模缩减，其中关店最多的包括Rite Aid、Joann、Party City和Big Lots[7] - 2026年至今已有两家零售商申请破产：奢侈品百货母公司Saks Global和便利店运营商LKM Convenience[8] 驱动行业动态的宏观与微观因素 - 一些备受关注的经济因素，如高通胀和疲软的房地产市场，预计在未来一年将逐渐缓解[3] - 去年，更高的关税对消费者支出的冲击没有预期的严重，因为零售商提前进口并吸收了部分成本上涨[6] - 受益于强劲的股市收益和房地产价值上涨的富裕美国人持续消费，支撑了零售业，成为所谓K型经济中繁荣的一部分[6] - 新的带状购物中心建设因劳动力成本高和利率上升而进展缓慢，但如果劳动力和借贷成本稳定且零售商愿意支付足够的费用，情况可能转变[11] 零售地产市场动态 - 破产案例的预期减少可能会收紧房地产需求[10] - 许多计划在2026年开店的零售商在2024年就已敲定房地产交易，当时因Bed Bath & Beyond、Joann和Forever 21等公司在破产后关闭门店而释放出大量空间[11] - 零售地产供应正在减少，预计这将在2029年和2030年成为一个挑战[11] - 零售商不仅与同行竞争空间，还与Raising Cane's等扩张的餐饮概念店以及普拉提和健身工作室争夺同一带状购物中心的面积[12] 实体店的未来角色与挑战 - 顾客采用OpenAI的ChatGPT、Google的Gemini等人工智能聊天机器人来发现商品或获取购物建议，正挑战零售商思考实体店能为顾客提供什么[12] - 为使实体店与电商业务互补，门店需要提供便利性和即时性、便捷的提货或退货服务、足够有吸引力的折扣以抵消线下零售的缺点，或成为一个体验式目的地[13] - 实体店是强大的品牌建设者，有助于在品牌中建立价值，并在价格战中脱颖而出[13]

项目概述 - 万喜集团旗下VINCI Construction Grands Projets获得牙买加国家水务委员会授予的一份水力工程合同[1][2] - 该项目是牙买加西部供水韧性计划第一阶段的一部分 旨在翻新和发展该国西北部的饮用水网络[2] - 该合同总价值1.44亿欧元 涉及设计和建造68公里的宽口径铸铁管道[3][8] 项目细节与执行 - 工程范围延伸近130公里 沿现有道路铺设并穿越多个敏感结构和区域[3] - 项目计划工期为36个月 将动员超过100名人员[3] - 项目采用的材料将进一步提升网络的耐久性 预期使用寿命超过50年[4] - 工程将与牙买加国家环境与规划局密切合作 以更好地保护自然栖息地 特别是在穿越河流时[4] 项目背景与战略意义 - 该项目是牙买加政府实施的更广泛计划的一部分 旨在减轻干旱影响 通过保障供水网络的长期未来和减少水资源损失来增强该岛的气候韧性[2] - 项目所在地人口增长迅速 旅游业和制造业正在扩张[2] - 万喜自1999年起在牙买加运营 支持牙买加国家水务委员会发展有效的饮用水和废水处理基础设施[5] - 2025年 其团队曾参与飓风梅丽莎后的紧急修复工作 以恢复该国第二大城市蒙特哥湾的饮用水供应[5] - 公司目前正在该岛进行第三大饮用水处理厂（位于Rio Cobre）的项目[5] 公司简介 - 万喜集团是全球领先的特许经营、能源解决方案和建筑公司 在120多个国家拥有285,000名员工[6] - 公司设计、融资、建造和运营有助于改善日常生活和出行便利的基础设施和设施[6]

Pzena投资管理公司2025年第四季度评论 - 2025年第四季度，市场由强劲的人工智能势头和超大市值股的持续主导所定义 [1] - 在此环境下，Pzena聚焦价值策略净回报率为2.5%，表现逊于罗素1000价值指数3.8%的回报率 [1] - 尽管市场领涨板块有限，公司仍观察到具有吸引力的估值差异，并认为当前环境对长期价值投资者有利 [1] 美元通用公司表现与持仓 - 美元通用公司是Pzena聚焦价值策略在2025年第四季度的主要贡献者之一 [2] - 截至2026年1月30日，美元通用公司股价收于每股143.43美元，市值为315.72亿美元 [2] - 该股过去一个月回报率为3.24%，过去52周价值上涨了100.69% [2] - 在2025年第四季度，非必需消费品、金融和必需消费品是贡献最大的板块，其中最大的个股贡献者是折扣零售商美元通用公司 [3] 美元通用公司业务驱动因素 - 美元通用公司实现了强劲的同店销售增长和利润率改善，导致盈利超出预期 [3] - 商店客流量增加，原因是更高端的顾客从杂货店和药店渠道转向折扣零售 [3] - 公司在商品损耗控制方面持续取得进展，为利润率提供了顺风，预计这一趋势将持续到2026年 [3] 市场观点与基金持仓 - 伯恩斯坦认为2026年市场将更有利于高收入购物者，并上调了美元通用公司的目标价 [4] - 根据数据库，在第三季度末，有54只对冲基金投资组合持有美元通用公司，而前一季度为55只 [4]

AlphaQuest LLC grew its holdings in shares of Dollar General Corporation (NYSE:DG – Free Report) by 2,008.1% during the 3rd quarter, according to its most recent 13F filing with the Securities and Exchange Commission (SEC). The institutional investor owned 19,036 shares of the company’s stock after buying an additional 18,133 shares during the quarter. AlphaQuest LLC’s holdings in Dollar General were worth $1,967,000 at the end of the most recent reporting period. Get Dollar General alerts: A number of oth ...

市场环境与投资策略 - 美国股市预计将保持波动 主要因投资者担忧美联储领导层变动以及政府关停的可能性[1] - 在市场担忧加剧的背景下 可关注低贝塔股票作为投资选择 例如富途控股、Forum Energy Technologies、Dollar General Corporation和SK Telecom[1] 股票筛选标准 - 筛选核心标准为贝塔值介于0至0.6之间 以确保股票波动性低于市场[4] - 其他筛选参数包括：过去4周股价涨幅大于零、20日平均成交量大于5万股、股价大于或等于5美元、Zacks评级为1级（强力买入）[4][5] - 共有23只股票符合筛选条件 文中列举了其中4只[5] 富途控股 - 公司通过提供完全数字化的金融服务 为客户带来新的投资体验[6] - 业务增长迅速 客户投资金额增加 反映出包括香港以外地区用户在内的信任度提升 是一家真正的全球性企业[6] Forum Energy Technologies - 公司是全球知名的油气勘探与生产设备及解决方案提供商 有望从不断增长的全球能源需求中获益[7] - 公司正大力减少债务并进行战略性投资 同时将大量自由现金流用于强化资产负债表和支持长期增长计划[7][8] Dollar General Corporation - 公司是以极实惠价格销售日常必需品的知名零售商[9] - 在保持购物 affordability 和开设新店的同时 公司有望实现稳定增长 并可能为股东创造长期财富[9] SK Telecom - 公司是领先的移动服务提供商 目前正将人工智能置于其业务核心[10] - 公司强力专注于人工智能基础设施、数字化转型和人工智能服务 具备为股东创造长期价值的优势地位[10]

When the market gets a little wobbly, investors have a habit of rediscovering an old truth: value never goes out of style. That’s exactly where today’s Bull of the Day shines. In an environment where consumers are still watching every dollar, it sits in the sweet spot of selling everyday necessities at prices that make stretched budgets breathe a little easier.I’m talking about Zacks Rank #1 (Strong Buy)Dollar General ((DG) ). Dollar General operates more than 20,000 stores across the U.S., with a heavy foo ...

美国消费者信心急剧恶化 - 2025年1月美国消费者信心指数大幅下滑至84.5，低于12月上修后的94.2，为2014年以来最低水平[1] - 消费者信心下降源于对个人财务状况和整体经济前景的担忧加剧，同时高生活成本、有限支付能力、地缘政治紧张局势和激进的贸易政策也削弱了乐观情绪[1][2] - 劳动力市场出现降温迹象且通胀维持高位，可能导致家庭采取更防御性的姿态，进而削弱消费者支出，并可能抑制面向消费者行业的销售和盈利增长[3] 特定零售板块的投资机会 - 尽管消费者信心疲弱，但不应完全撤出零售板块，部分公司有望在消费者转向寻求价值和必需品时受益[4] - 具备规模优势、定价灵活性、忠诚客户群和稳健资产负债表的零售商，如Dollar General、沃尔玛、Dollar Tree和TJX公司，被视为赢家[4][8] Dollar General (DG) 投资亮点 - 公司通过极致价值和在美国乡村无与伦比的便利性巩固其市场领先地位，并在可消费和非可消费品类中持续获得市场份额[6] - 战略房地产举措，特别是大规模“Project Elevate”和“Project Renovate”门店改造，带来了可衡量的销售额提升和客户满意度提高，同时实体扩张继续瞄准广阔的国内外机会[6][9] - 数字能力快速扩展，包括强大的配送合作伙伴关系和高利润的DG媒体网络，成功扩大了公司覆盖范围并增加了交易规模[9] - 市场共识预计公司当前财年销售额和每股收益分别同比增长4.8%和9.6%，下一财年销售额和每股收益预计分别增长4.1%和9.1%[10] - 公司过去四个季度平均盈利超出预期22.9%，并获得Zacks Rank 1（强力买入）评级[10] 沃尔玛 (WMT) 投资亮点 - 公司利用其巨大规模和日益多元化的商业模式展示强大的市场领导力，在高增长、高利润的战略举措上重点发力，特别是在全球广告、会员服务和市场扩张方面，成功改变了其利润结构[12] - 强大的全渠道生态系统推动了持续的两位数电子商务增长，并得到履约速度和门店一体化配送方面显著进步的支持，在关键品类和人口群体中广泛获得市场份额[12] - 市场共识预计公司当前财年销售额和每股收益分别同比增长4.5%和4.8%，下一财年销售额和每股收益预计分别增长4.5%和12.3%[13] - 公司过去四个季度平均盈利超出预期0.8%，并获得Zacks Rank 2（买入）评级[13] Dollar Tree (DLTR) 投资亮点 - 公司在战略决定剥离Family Dollar品牌后，正专注于成为纯粹的价值零售商，其扩展的多价位商品组合扩大了消费者吸引力，推动了更强的非必需品参与度并增强了商品销售灵活性[15] - 在商品销售、供应链、成本管理和门店执行方面的运营纪律增强了公司高效扩张的能力，其差异化的价值主张和清晰的战略路线图使其有望实现持续业绩[15] - 市场共识预计公司当前财年每股收益同比增长12.4%，下一财年销售额和每股收益预计分别增长6.5%和16.8%[16] - 公司过去四个季度平均盈利超出预期29.1%，并获得Zacks Rank 2（买入）评级[16] TJX Companies (TJX) 投资亮点 - 公司强大的低价商业模式由一系列知名零售品牌和引人注目的价值主张支持，其广泛的采购网络创造了“寻宝”购物体验，推动了稳定的客流量[18] - 管理层在库存流转、持续的门店扩张和国际增长（包括计划进入西班牙市场）方面采取纪律严明的方法，增强了公司获取市场份额的能力[18] - 市场共识预计公司当前财年销售额和每股收益分别同比增长6.5%和9.6%，下一财年销售额和每股收益预计分别增长5.5%和9.7%[19] - 公司过去四个季度平均盈利超出预期5.5%，并获得Zacks Rank 2（买入）评级[19]

近期股价与市场表现 - 公司股价在最近交易日收于147.66美元，当日下跌1.78% [1] - 公司股价表现逊于标普500指数当日0.41%的涨幅，但优于道琼斯指数0.83%的跌幅 [1] - 过去一个月，公司股价累计上涨9.31%，大幅跑赢零售-批发行业4.12%的涨幅和标普500指数0.38%的涨幅 [1] 近期财务预期 - 市场预期公司即将公布的季度每股收益为1.58美元，较去年同期下降5.95% [2] - 市场预期公司即将公布的季度营收为107.5亿美元，较去年同期增长4.28% [2] - 对于全年，市场预期每股收益为6.49美元，较去年增长9.63% [3] - 对于全年，市场预期营收为425.6亿美元，较去年增长4.79% [3] 分析师预期与评级 - 过去一个月，市场对公司的每股收益共识预期上调了0.28% [6] - 公司目前获得Zacks Rank 1评级，为“强力买入” [6] - 自1988年以来，Zacks Rank 1评级的股票平均年回报率为+25% [6] 估值水平 - 公司当前远期市盈率为23.18倍，低于其行业平均远期市盈率29倍的水平 [7] - 公司当前市盈增长比率为2.73倍，低于零售折扣店行业平均的3.15倍 [7] 行业背景 - 公司所属的零售折扣店行业是零售-批发板块的一部分 [8] - 该行业的Zacks行业排名为第17位，在所有250多个行业中位列前7% [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度约为2比1 [8]

Nanterre, January 26th, 2026 Disclosure of transactions in on shares from January 19th to January 23rd,2026 Within the framework of the authorization granted by the General Meeting of VINCI SA of April 17th, 2025, to trade in its shares and in accordance with the regulations relating to share buybacks, VINCI SA (LEI:213800WFQ334R8UXUG83) declares the purchases of treasury shares below (FR0000125486), carried out from January 19th to January 23rd,2026: I - Aggregate presentation by day and by market Issue ...

年度及特别股东大会结果 - 公司于2026年1月22日举行的年度及特别股东大会（AGSM）上，所有提交给股东表决的事项均获得正式批准 [1] - 所有其他事项，包括董事提名，均获得股东批准，且会议上未提出其他事项 [5] - 公司对参与投票和/或出席会议的股东表示感谢，并特别认可无利害关系股东在相关事项上的投票和意见 [5] 关于退市决议的表决情况 - 一项关于公司股票可能从TSX Venture交易所退市的决议（“退市决议”）获得了投票的无利害关系股东的多数批准 [4] - 尽管无利害关系股东批准了退市决议，但这并不强制公司必须执行退市，公司仍可选择是否进行 [4] - 一位符合证券法规定义的“控制人”股东对某些特别事项（即退市决议）投下了总计4,081,875股普通股的反对票 [3] - 根据TSX-V的政策及其他适用法规，公司在计算退市决议的表决结果时，排除了该控制人股东的所有相关投票，该事项的统计仅针对无利害关系股东 [3] 公司治理与后续安排 - Endeavor Trust（公司的过户代理）担任了本次股东大会的监票人，其投票报告将在SEDAR+网站的公司档案下公布 [2] - 公司计划在正常业务过程中召开下一次股东大会，内容将包括但不限于截至2025年12月31日的财年相关事项 [6] 公司背景 - Dixie Gold Inc. 是一家初级勘探公司，在多伦多证券交易所创业板上市，交易代码为DG [1][7] - 公司在加拿大持有一系列与矿业相关的权益组合 [7]