文章核心观点 - 教会与德怀特公司在必需品领域地位稳固，受益于消费者需求、创新、新品发布和战略收购等因素，但面临营销成本上升和制造成本通胀问题 [1][2] 公司增长驱动因素 - 消费者对公司品牌需求良好，常规创新、产品推出和收购助力打造坚实产品组合，14个强势品牌中7个品牌贡献70%收入和利润，2023年国内品牌在17个品类中有10个实现消费增长 [3] - 品牌实力、有效定价和生产率提升效果良好，2023年第四季度营收和利润同比增长并超预期，有机销售额增长5.3% [4] - 在线渠道是有利因素，2023年全球在线销售占总消费者销售的20%，产品定价、组合、销量和生产率有望在2024年继续推动增长 [5] - 公司预计2024年报告和有机销售额增长4 - 5%，第一季度报告的有机销售额预计增长近4% [6] - 审慎收购增强公司实力，近期完成对Hero Mighty Patch品牌及其他痤疮治疗产品的收购，2021年收购TheraBreath品牌，二者在2023年第四季度表现出色并有望在2024年强劲增长 [7][8] 公司面临的成本问题 - 2023年第四季度制造成本通胀影响公司毛利率，2024年制造成本预计因产能投资、第三方制造费用增加和商品通胀而上升 [10] - 公司加大营销投入提升品牌知名度，第四季度营销费用同比增加2930万美元至2.19亿美元，占净销售额比例升至14.3% [10] - 管理层预计2024年营销占净销售额比例约为11%，第一季度营销费用将增加，预计调整后每股收益为85美分，与去年同期持平 [11] 公司盈利预期 - 公司预计2024年调整后每股收益增长7 - 9%，排除MEGALAC业务影响后增长8 - 10% [12] 公司股价表现 - 过去三个月公司股价上涨12.5%，跑赢行业9%的涨幅 [13] 其他推荐公司 - 厨师仓库公司从事特色食品分销，当前Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为3.2%，当前财年销售额和盈利预计分别增长8.7%和4.7% [14][15] - 维塔尔农场公司提供牧场养殖食品，当前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为155.4%，当前财年销售额和盈利预计分别增长20.2%和28.8% [15][16] - 乌茨品牌公司生产咸味零食，当前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为2.6%，当前财年盈利预计增长19.3% [16][17]