文章核心观点 - 波士顿科学公司在新兴市场发展良好，新监管批准和收购利于长期增长，但不利汇率变动和宏观经济问题带来负面影响，目前股票评级为持有 [1] 公司业务拓展 - 公司持续在美国以外地区拓展业务，2022 年 40% 的合并收入来自国际地区 [1] - 公司努力拓展新兴市场业务，2023 年第四季度新兴市场净销售额按运营基础同比增长近 19% [2] 公司业务表现 - 后疫情时期，公司 MedSurg 部门持续快速复苏，内窥镜业务因全球对胃肠和肺部治疗方案的强劲需求而受益 [3] - 2023 年第四季度，公司内窥镜业务在美国、拉丁美洲和亚太地区表现出色，单用途成像和 AXIOS 技术带来强劲有机增长 [3] - 公司泌尿科业务在全球市场份额不断扩大，结石管理和假体泌尿科业务增长良好 [4] 公司收购情况 - 2023 年 12 月，公司计划以 37 亿美元收购 Axonics，以扩大泌尿科差异化技术产品组合 [4] - 2023 年 11 月，公司收购 Relievant Medsystems，以扩大神经调节产品组合 [5] 公司面临挑战 - 宏观经济挑战给公司盈利能力带来压力，国际冲突增加全球网络安全风险，公司可能难以控制运营费用 [5] - 2023 年第四季度，公司产品销售成本上涨 13.4%，销售、一般和行政费用上涨 18.6%，调整后运营利润率收缩 22 个基点至 22.1% [6] - 公司 40% 的销售来自国际市场，受汇率波动影响大，2023 年外汇对收入造成约 80 个基点的不利影响 [6] 行业相关股票 - 医疗行业中，DaVita、Cardinal Health 和 Stryker 评级较好，分别为强力买入和买入 [7] - DaVita 2024 年每股收益预期在过去 30 天从 8.46 美元升至 8.97 美元，过去一年股价上涨 81.9%，过去四个季度盈利均超预期 [7] - Cardinal Health 过去一年股价上涨 59.1%，2024 财年和 2025 财年每股收益预期在过去 30 天均有上升，过去四个季度盈利均超预期 [7][8] - Stryker 2024 年每股收益预期在过去 30 天从 11.84 美元升至 11.86 美元，过去一年股价上涨 30.7%，过去四个季度盈利均超预期 [8]