文章核心观点 - 2024年3月11日奋进白银公司（Endeavour Silver Corporation）公布2023年第四季度财报后股价上涨2.7%，但全年业绩受销售、成本等因素影响不佳，不过特罗内拉项目带来增长预期 [1][2] 第四季度财报情况 - 调整后每股收益2美分，同比下滑50%，含一次性项目每股收益1美分，2022年同期为4美分 [1][3] - 营收同比暴跌38%，从8200万美元降至5100万美元，主要因金银销量下降，价格上涨有所抵消 [4] - 白银销量133万盎司，同比下降53%，黄金销量9417盎司，同比下降20% [5] - 白银平均实现价格每盎司23.78美元，同比上涨9%，黄金平均实现价格每盎司2051美元，同比上涨15% [6] - 每盎司白银现金成本12.54美元，同比上涨8%，每盎司总生产成本17.66美元，同比上涨17%，每盎司白银等效全维持成本21.48美元，同比上涨11% [7] - 矿山运营利润540万美元，2022年同期为2170万美元，息税折旧摊销前利润830万美元，同比暴跌63% [8] 财务状况 - 2023年末现金3530万美元，低于2022年末的8340万美元，经营活动产生的现金约1180万美元，2022年为5500万美元 [9] - 现金水平下降主要因特罗内拉项目开发支出，2023年第四季度通过发行证券筹集3930万美元，项目进度达43%，预计2024年第四季度投产 [10] 2023年全年业绩 - 调整后每股收益1美分，同比下降75%，含一次性项目每股收益3美分，与2022年持平，受通胀和外汇影响，金属价格上涨抵消部分影响 [11] - 营收同比下降2.2%至2.05亿美元，白银销量566.976万盎司，同比下降12%，黄金销量37186盎司，同比下降4%，白银平均实现价格每盎司23.76美元，同比上涨8%，黄金平均实现价格每盎司1968美元，同比上涨9% [12] 生产情况 - 2023年总产量870万白银等效盎司，含567万盎司白银和37858盎司黄金，白银等效盎司产量同比下降3%，黄金产量增加1%被白银产量减少5%抵消 [14] - 公司此前预计白银等效产量在860万至950万盎司，白银产量在570万至630万盎司，黄金产量在3.6万至4万盎司，2023年连续第三年达到或超过生产指引 [15] 股价表现 - 过去一年EXK股价下跌37.9%，行业下跌9.1% [16] 评级与推荐 - 奋进白银目前Zacks评级为3（持有） [17] - 基础材料领域部分评级较好的股票有艺康集团（Ecolab Inc.）、卡朋特科技公司（Carpenter Technology Corporation）和霍金斯公司（Hawkins, Inc.），艺康集团和卡朋特科技目前Zacks评级为1（强力买入），霍金斯公司评级为2（买入） [18] - 艺康集团2024年盈利共识预期为每股6.39美元，同比增长22.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为1.7%，股价一年上涨45% [19] - 卡朋特科技2024年盈利共识预期为每股4美元，过去60天预期上调1%，过去四个季度平均盈利惊喜为14.3%，股价一年上涨64% [20] - 霍金斯公司2024财年盈利共识预期为每股3.61美元，同比增长26.2%，过去60天预期上调4.3%，过去四个季度平均盈利惊喜为30.6%，股价一年上涨84% [21][22]