文章核心观点 - 高盛认为消费 discretionary 板块存在投资机会，Academy Sports and Outdoors 相比同行 Dick's Sporting Goods 更具增长潜力，当前股价有折扣，是值得投资的股票 [1][4] 行业情况 - 休闲和娱乐产品行业包括 Academy Sports、Dick's Sporting Goods 和 Yeti Holdings 等公司，目前平均远期市盈率为 16.5 倍 [2] - 根据 CME FedWatch 工具，美联储最早可能在今年 5 月降息，这将开启消费 discretionary 股票的新周期，增加美国消费者的购买力，可能扭转 Academy Sports 等股票的折扣 [2] Academy Sports 与市场表现对比 - 过去 12 个月，消费 discretionary 板块和标普 500 指数表现同步，Academy Sports 股票在此期间跑输两者 12% [3] - 过去 6 个月，Academy Sports 股票实际跑赢板块和市场近 30% [3] - 高盛基于过去两个季度的势头，买入价值 1300 万美元的 Academy Sports 股票，持仓增加 20.6% [3] Academy Sports 与 Dick's Sporting Goods 对比 - Academy Sports 的每股收益（EPS）预计增长 8%，而 Dick's Sporting Goods 为 4% [4] - Academy Sports 远期市盈率为 8.3 倍，比行业平均低 50%，比 Dick's Sporting Goods 的 16 倍低 46% [5] - Dick's Sporting Goods 董事 Lawrence J. Schorr 出售了价值 45.5 万美元的公司股票 [5] - Academy Sports 市值 40 亿美元，是 Dick's Sporting Goods 的一半，但平均净资产收益率（ROE）达 35% [6] - Dick's Sporting Goods 股价处于 52 周高点的 95%，Academy Sports 处于 94%，Dick's Sporting Goods 未来增长可能已反映在股价中，而 Academy Sports 潜力可能未实现 [6] Academy Sports 其他情况 - 富国银行分析师将 Academy Sports 股票目标价上调至每股 88 美元，股价需上涨 25% 才能达到该估值 [5] - Academy Sports 近期回购近 3.07 亿美元股票，3 月 21 日下一次季度财报公布时，管理层可能推出更大规模回购计划 [7]