文章核心观点 - 公司拥有已上市药物和研发管线，新临床数据和进展使其评级从持有上调至买入 [1] 公司业务进展 已上市药物 - 公司将Cimerli出售给Sandoz，获得1.7亿美元预付款，该交易于2024年3月4日完成 [2] - Cimerli用于治疗眼部疾病，与公司其他风湿/免疫和肿瘤业务的药物不太契合 [3] 研发管线 - 公司公布了casdozokitug的更新数据，其是一种针对白细胞介素 - 27（IL - 27）的抗体，IL - 27具有抗炎作用，可能抑制免疫系统对抗癌症 [4] - casdozokitug作为单药治疗非小细胞肺癌有一定活性，在鳞状非小细胞肺癌患者亚组中，缓解率为22% [5] - casdozokitug与贝伐珠单抗和阿替利珠单抗联合治疗肝细胞癌，总体缓解率从27%提高到38% [6] 财务状况 营收与利润 - 2023年第四季度净收入为9150万美元，其中Cimerli净销售额5240万美元未来不可持续 [7] - 2023年第四季度销售、一般和行政费用为4950万美元，研发费用为2640万美元，净亏损7970万美元 [8] 现金流与债务 - 2023年经营活动净现金使用量为1.749亿美元，年末现金、现金等价物和有价证券投资为1.177亿美元 [8] - 出售Cimerli将带来1.878亿美元，公司计划提前偿还1.75亿美元贷款，扣除预付款溢价和全额补偿金额680万美元后，剩余600万美元 [8] - 公司宣布裁员30%，预计降低利息支出约70%，2023年利息支出为4050万美元 [9] - 公司预计2024年销售、一般和行政费用及研发费用为2.5 - 2.65亿美元，较2023年至少降低12% [10] 产品销售潜力 Udenyca Onbody - Udenyca 2023年净销售额为1.271亿美元，从第三季度到第四季度增长10%，新形式Udenyca Onbody已推出 [12] - 截至2024年3月1日，Udenyca滚动4周市场份额为26%，若市场份额增长50%至26%，2024年可能带来2.176亿美元收入 [13][14] Loqtorzi - Loqtorzi用于治疗鼻咽癌，美国每年治疗患者约2000人，纳入NCCN指南有助于其推出 [15] Yusimry - Yusimry 2023年7月推出，2023年第四季度仅带来220万美元收入，增长前景不乐观 [15] 结论与评级 - 公司有潜力药物casdozokitug，预计Udenyca在2024年第一季度销售强劲，CHS - 114在2024年上半年的试验数据可能带来催化作用 [16] - 评级为买入，因Udenyca有望带来收入增长，且重组可降低费用，新数据显示casdozokitug有价值 [17]