文章核心观点 - 投资者正享受牛市，但牛市不会永远持续，推荐美敦力和默克两只股票，认为它们能在当前牛市后带来稳定回报 [1] 美敦力相关情况 - 美敦力是领先医疗设备公司，业务覆盖150多个国家，产品组合涵盖糖尿病护理、心血管健康、神经科学和医疗外科四个主要治疗领域 [2] - 多元化运营有弊端，但也能使公司在部分业务不佳时整体表现合理，疫情初期择期手术量下降致部分产品销售下滑，公司通过增加机械呼吸机销售应对 [2] - 近年来公司营收和利润增长不特别快，因此加倍投入高增长领域，如糖尿病护理，去年其MiniMed 780G胰岛素泵获美国批准，在客户满意度方面排名第一 [3] - 公司在糖尿病领域创新不止，CEO表示要推出更多差异化技术生态系统，且公司是优秀的股息股票，已连续46年提高派息，未来几年有望成为股息之王 [3] 默克相关情况 - 默克正在经历变革，其最重要产品抗癌药Keytruda去年是全球畅销药，但到2028年将面临专利悬崖，公司已通过收购等方式加强产品线 [4] - 公司预计今年sotatercept获重要批准，用于治疗肺动脉高压，该药物作用机制新颖，针对疾病根本原因，但无法独自取代Keytruda，分析师估计其年销售额峰值在30 - 40亿美元之间 [4][5] - 去年公司将8种全新产品推进到3期研究，在Keytruda专利到期前会有多项重要批准，鉴于公司创新潜力，最大的专利悬崖不应是致命打击 [5] - 去年公司营收601亿美元，同比仅增长1%，主要受新冠疗法Lagevrio销售额大幅下降拖累，剔除该产品后营收同比增长9%，公司也是优秀的股息股票 [5][6]