文章核心观点 - 自上一份财报发布后，是德科技（Keysight）股价上涨4.6%，表现逊于标普500指数，公司2024财年第一季度财报喜忧参半，虽盈利超预期但营收下降，未来几个月预计回报低于平均水平 [1][3][21] 财务表现 净利润 - GAAP基础下，净利润为1.72亿美元，合每股0.98美元，低于去年同期的2.6亿美元和每股1.45美元，主要因营收同比收缩 [5] - 非GAAP净利润为2.86亿美元，合每股1.63美元，高于Zacks共识预期4美分，低于去年同期的3.63亿美元和每股2.02美元 [6] 营收 - 季度净销售额为12.6亿美元，低于去年同期的13.8亿美元，总订单同比下降6%至12.2亿美元，虽营收下降但超Zacks共识预期1300万美元 [7] - 通信解决方案集团（CSG）营收8.39亿美元，同比下降11%，虽总订单增长但航空航天、国防和政府终端市场营收下降，商业通信领域客户支出谨慎且库存调整影响净销售，不过营收超预期 [8][9] - 电子工业解决方案集团（EISG）营收降至4.2亿美元，低于去年同期的4.42亿美元，消费和工业电子市场需求疲软以及半导体领域项目延迟影响净销售，虽电动汽车解决方案需求强劲且数字健康应用有多个交易成功，但营收未达预期 [10][11] - 亚太地区营收4.9亿美元，同比下降13%；美洲地区营收5.14亿美元，同比下降8%；欧洲地区营收2.55亿美元，同比下降1% [12] 其他财务细节 - 非GAAP毛利润为8.46亿美元，低于去年同期的9.01亿美元，毛利率分别为67.2%和65.2%，非GAAP营业利润率为28.2%，略低于去年同期的29.7% [14] - CSG非GAAP营业利润率为27%，同比下降170个基点；EISG非GAAP营业利润率为30.6%，同比下降120个基点 [15] 现金流与流动性 - 2024财年第一季度，公司经营活动产生的现金为3.28亿美元，低于去年同期的3.66亿美元，截至2024年1月31日，公司有17.5亿美元现金及现金等价物和12亿美元长期债务 [16] 业务动态 - 公司在人工智能驱动的网络和数据中心应用方面的投资增加，汽车、数字健康、软件和服务业务发展良好，部分支撑了营收 [4] - 本季度完成对ESI集团的收购，显著扩大了设计工程、模拟和虚拟原型软件组合 [4] 前景展望 - 2024财年第二季度，公司预计营收在11.9 - 12.1亿美元之间，非GAAP每股收益预计在1.34 - 1.40美元之间 [17] 估值与评级 - 过去一个月，投资者看到公司的盈利预期修正呈下降趋势，共识预期下降了16.76% [18] - 公司目前的平均增长评分为C，动量评分和价值评分均为F，综合VGM评分为D [19][20] - 公司Zacks排名为4（卖出），预计未来几个月股票回报低于平均水平 [21]