文章核心观点 自上次财报发布约一个月来，杰克盒子公司股价下跌2.6%，表现逊于标普500指数，近期负面趋势是否延续待察，需结合最新财报分析重要驱动因素，公司2024财年第一季度财报有喜有忧，盈利符合预期、营收超预期但同比下降，同时给出2024财年展望，而行业内另一公司Shake Shack表现较好 [1][2][13] 分组1：财报整体情况 - 杰克盒子公司2024财年第一季度财报表现喜忧参半，盈利符合Zacks共识预期，营收超预期，但营收和盈利同比均下降 [2] 分组2：盈利与营收详情 - 第一财季持续经营业务调整后每股收益1.95美元，符合Zacks共识预期，较上年同期的2.01美元下降3% [3] - 季度营收4.875亿美元，超Zacks共识预期的4.8亿美元，同比下降7.5%，主要因Del Taco的再特许经营努力 [3] - 特许经营租赁收入同比增长4%至1.132亿美元，特许经营特许权使用费和其他收入同比下降4%至7330万美元，高于预期的6810万美元 [3] - 特许经营对广告和其他服务收入的贡献同比增长7.3%至7690万美元，高于预期的6860万美元 [3] - 公司餐厅本季度销售额2.24亿美元，低于上年同期的2.702亿美元，也低于预期的2.382亿美元 [4] 分组3：同店销售情况 - 本季度杰克盒子门店同店销售额同比增长2%，低于上年同期的12.6%，预期为5.7% [5] - 特许经营门店同店销售额同比增长0.7%，低于上年同期的7.4% [5] - 全系统同店销售额同比增长0.8%，低于上年同期的7.8% [5] - 2024财年第一季度Del Taco同店销售额增长2.2%，其中特许经营同店销售额增长2.4%，公司运营同店销售额增长1.8% [6] 分组4：运营亮点 - 第一财季餐厅层面调整后利润率为23.1%，高于上年同期的19.8%，得益于商品通缩和销售杠杆 [7] - 食品和包装成本占公司餐厅销售额的比例同比下降170个基点至28.6% [7] - 第一财季特许经营层面利润率为41.2%，低于上年同期的44.4%，预期为38.1% [7] - 本季度销售、一般和行政费用占总收入的9.5%，预期为9.6% [8] 分组5：资产负债表情况 - 截至2024年1月21日，现金总计5400万美元，低于2023年10月1日的1.577亿美元；库存440万美元，高于上一季度的390万美元；长期债务（扣除当期到期部分）总计17.1亿美元，低于2023年10月底的17.2亿美元 [9] - 第一财季公司回购30万股，总成本2520万美元，截至2024年1月21日，管理层称股票回购计划下还有2.25亿美元可用 [9] - 公司宣布每股44美分的现金股息，将于2024年3月27日支付给3月15日登记在册的股东 [9] 分组6：2024财年展望 - 预计2024财年调整后EBITDA在3.25 - 3.35亿美元之间，折旧和摊销费用在6100 - 6300万美元之间 [10] - 2024财年全公司资本支出和其他投资预计在1.1 - 1.2亿美元之间，SG&A费用预计在1.65 - 1.75亿美元之间 [10] - 杰克盒子餐厅层面利润率预计在21 - 23%之间，Del Taco餐厅层面利润率预计在14 - 16%之间，两家公司同店销售额预计为低个位数到中个位数增长 [10] - 2024财年全公司运营每股收益预计在6.25 - 6.50美元之间 [10] 分组7：评级与得分情况 - 过去一个月，投资者看到公司估值修正呈下降趋势 [10] - 目前杰克盒子公司增长得分D较差，但动量得分A较好，价值方面得分A，整体VGM得分为B [11] - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [12] 分组8：行业内其他公司表现 - 过去一个月，同行业的Shake Shack股价上涨11.9%，一个多月前公布了2023年12月季度财报 [13] - 上一季度Shake Shack营收2.8624亿美元，同比增长20%，每股收益0.02美元，上年同期为 - 0.06美元 [13] - 预计Shake Shack本季度每股收益0.10美元，同比增长1100%，过去30天Zacks共识预期变化 + 14% [14] - Shake Shack的Zacks排名为2（买入），VGM得分为C [14]