文章核心观点 - 临近2024年第三季度财报发布，公司营收和利润率或上升，但蛋价低于去年且股价高于目标价，不建议买入，维持持有评级 [1][2][16] 公司更新 - 2023财年公司受价格通胀、供应不足和需求强劲影响，业绩创纪录，蛋价达历史峰值4.82美元 [4] - 2023年1月蛋价达到峰值后持续下降，8月降至2.04美元，2024财年第一、二季度未达盈利和营收预期，但高于2022财年 [6] - 公司完成对泰森食品部分带壳蛋生产资产的收购，未来或有利于运营 [7] 财务亮点 - 2024财年上半年未达分析师预期，受蛋价下跌影响，但需求高于上一年 [8] - 2024年第三季度可能受益于蛋价上涨和饲料成本降低，但复活节后蛋价通常下降，公司业绩难提升 [8] - 忽略2023财年，公司季度运营现金流呈上升趋势 [9] - 公司资产负债表健康，无债务，现金盈余5.6783亿美元，流动性强 [10] 估值 - 华尔街分析师给予公司3.33的持有评级，股价高于平均目标价54美元 [11] - 公司基于GAAP的远期市盈率为15.58，低于消费必需品板块中值18.26，但远期市销率为1.37，高于五年平均水平1.29，可能被高估 [11] - 与Vital Farms相比，后者营收同比增长率、毛利率更高，财务呈上升趋势，是长期投资者更好的选择 [12][13] 最终想法 - 随着2024年第三季度财报临近，公司营收和利润率或上升，但蛋价比一年前便宜，通胀不太严重 [15] - 过去六个月股价上涨27%，高于平均目标价，上涨空间小，不建议投资 [16]