文章核心观点 - 奥驰亚集团不是大多数投资者应持有的股票，尽管股息诱人，但业务下滑且管理层举措未能阻止颓势 [1][12][13] 奥驰亚集团股息情况 - 奥驰亚股票的股息是其唯一可取之处，收益率高达9.1%，且股息已连续54年以上逐年增加，短期内支付股息无虞 [2] 股票回购分析 - 出售百威英博股份并宣布回购股票或可视为积极举措，高股息率下回购股票可能增强公司支持股息的能力 [3] - 相比让管理层用现金投资业务，股票回购可能是更好选择，因公司此前对Juul和大麻行业的投资导致投资者数十亿美元的减记 [4] - 股票回购并非奥驰亚面临严重问题的长期解决方案，是应避开该公司的又一原因 [13] 投资失误原因 - 奥驰亚对Juul和大麻行业的投资失误，造成巨额减记，原因是其核心业务香烟销售处于长期下滑且无放缓迹象 [5][6] 香烟业务下滑情况 - 2018年奥驰亚生产1098亿支香烟，较2017年下降5.8%；2023年生产763亿支香烟，较2022年下降9.9% [7] - 五年内产量下降30%，这是管理层试图寻找新业务但成效甚微的原因 [8] - 目前支撑公司增长的仅为定期提价，但提价过度会加剧销量下滑 [9] 公司新业务尝试 - 奥驰亚近期收购NJOY重回 vaping 领域，该业务比其投资Juul时更成熟，或许前景更好 [10] 公司整体评价 - 消费必需品公司应稳定可靠，奥驰亚虽股息可靠，但业务下滑，管理层举措未能阻止颓势 [12]